民企爆倉風險引起市場的廣泛關注,本文基于2007-2018年間滬深兩市上市公司數(shù)據(jù),運用調(diào)節(jié)效應模型進行實證分析,結果表明:股權質(zhì)押降低了股價崩盤風險,進一步研究發(fā)現(xiàn)適度寬松的貨幣政策會通過股權質(zhì)押起到降低股價崩盤風險的調(diào)節(jié)作用,并通過構建反事實研究發(fā)現(xiàn)貨幣政策的邊際效應遠高于股權質(zhì)押的邊際效應。本文為國家將宏微觀經(jīng)濟運行機制有效管控,降低金融市場杠桿化,防范化解市場風險,以更好地服務于資本市場提供了經(jīng)驗依據(jù)。 

【文章頁數(shù)】：19 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧、理論分析和研究假設
三、研究設計
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)模型設定與變量定義
        1. 股價崩盤風險的衡量方法
        2. 股權質(zhì)押
        3. 貨幣政策
        4. 盈余管理
        5. 控制變量
    （三）內(nèi)生性問題
四、實證結果分析
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)主要假設驗證
    (三)穩(wěn)健性檢驗
五、研究結論與建議


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]股權質(zhì)押、利率水平與股價崩盤風險[J]. 荊濤,郝芳靜,欒志乾.  投資研究. 2019(03)
[3]機構投資者抱團與股價崩盤風險[J]. 吳曉暉,郭曉冬,喬政.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2019(02)
[4]股權質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新的影響研究——基于貨幣政策不確定性調(diào)節(jié)效應的分析[J]. 楊鳴京,程小可,鐘凱.  財經(jīng)研究. 2019(02)
[5]杠桿融資交易與股市崩盤風險——來自融資融券交易的證據(jù)[J]. 呂大永,吳文鋒.  系統(tǒng)管理學報. 2019(01)
[6]結構性減稅與企業(yè)去杠桿[J]. 申廣軍,張延,王榮.  金融研究. 2018(12)
[7]股權質(zhì)押與信息披露策略[J]. 錢愛民,張晨宇.  會計研究. 2018(12)
[8]公司層面的投資者保護能降低股價崩盤風險嗎?[J]. 張宏亮,王靖宇.  會計研究. 2018(10)
[9]股價崩盤風險、融資約束與企業(yè)投資[J]. 王宜峰,王淑慧,劉雨婷.  投資研究. 2018(10)
[10]控股股東股權質(zhì)押與企業(yè)創(chuàng)新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良.  金融研究. 2018(07)



本文編號：3707138