隨著地方財(cái)政透明度的提升,地方政府預(yù)算內(nèi)的債務(wù)融資受到更為嚴(yán)格的信息披露要求和更大的群眾監(jiān)督壓力。于是,地方政府也就更有動(dòng)機(jī)通過(guò)預(yù)算外渠道利用城投債融資。本文實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):在財(cái)政透明度高的地區(qū),城投債發(fā)債規(guī)模顯著更大;在財(cái)政分權(quán)程度高的地區(qū),城投債發(fā)債規(guī)模也顯著更大。然后分組回歸發(fā)現(xiàn),只有在財(cái)政分權(quán)程度高的地區(qū),財(cái)政透明度的提升才會(huì)導(dǎo)致城投債規(guī)模明顯增大。進(jìn)一步實(shí)證發(fā)現(xiàn),隨著財(cái)政透明度的提升,該地區(qū)的城投債券可以獲得更高的信用評(píng)級(jí),但不會(huì)影響地區(qū)城投債券的融資成本。 

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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