2008年,一款叫做accumulator即累計(jì)期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,在我國香港和大陸引起了大量的官司訴訟,新聞中頻頻報(bào)道有企業(yè)或者個(gè)人投資者起訴投資銀行,此輪由累計(jì)期權(quán)引起的訴訟事件鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。經(jīng)調(diào)查,卷入此類事件的投資者,都是各行業(yè)的精英人士或者大的上市公司。碧桂園的大股東楊惠妍在累計(jì)期權(quán)交易中虧損達(dá)7.5億元、香港鴻興印刷輸?shù)粽g公司、現(xiàn)代美容主席曾裕輸?shù)艏s6000萬港幣。而上市公司卷入此類案件,最著名的是香港中信泰富集團(tuán)和深圳南山熱電股份有限公司。2008年10月20日傍晚,有報(bào)道稱,被香港人稱為紫籌股的中信泰富公司,因投資具有高杠桿性的外匯衍生產(chǎn)品出現(xiàn)約8.07億港元的已實(shí)現(xiàn)虧損和147億港元的估計(jì)虧損,預(yù)計(jì)總虧損可能達(dá)到155億港元,后期,作為主席的榮智健因?yàn)榇耸录x職。深南電也因?yàn)榕c杰潤公司簽訂了累計(jì)期權(quán),發(fā)生了巨額虧損,并且合約的持續(xù)時(shí)間非常長。,因?yàn)閍ccumulator的偕音,香港媒體把它戲稱為"I will kill you later"。到底是怎樣一種產(chǎn)品,可以引起如此大的風(fēng)波,可以讓投資者產(chǎn)生如此大的損失,本文正是基于此,以中信泰富和深南電簽訂的累計(jì)期權(quán)合約為例... 

【文章來源】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
前言
1. 緒論
    1.1 選題背景和研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 期權(quán)簡述
        1.2.2 期權(quán)的定價(jià)
        1.2.3 累計(jì)期權(quán)
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 二叉樹模型
        1.3.2 模擬
2. 累計(jì)期權(quán)概述
    2.1 累計(jì)期權(quán)的概念
        2.1.1 基本概念及陳述
        2.1.2 基本特征
        2.1.3 累計(jì)期權(quán)的本質(zhì)
    2.2 累計(jì)期權(quán)在國內(nèi)外的發(fā)展歷程
    2.3 影響累計(jì)期權(quán)的因素
3. 中信泰富案例研究
    3.1 中信泰富背景介紹
    3.2 中信泰富合約條款詳解
        3.2.1 合約不是完全套期保值而是對(duì)賭協(xié)議
        3.2.2 累計(jì)期權(quán)不是零和游戲
    3.3 估計(jì)累計(jì)期權(quán)交易雙方損益
        3.3.1 數(shù)據(jù)來源
        3.3.2 累計(jì)期權(quán)給中信泰富帶來的收益
        3.3.3 基于歷史數(shù)據(jù)采用蒙特卡洛方法模擬價(jià)格估計(jì)損益
    3.4 定價(jià)
    3.5 總結(jié)
4. 深南電案例研究
    4.1 深南電背景介紹
    4.2 深南電合約條款詳解
        4.2.1 第一份累計(jì)期權(quán)
        4.2.2 第二份累計(jì)期權(quán)
    4.3 估計(jì)累計(jì)期權(quán)交易雙方損益
        4.3.1 數(shù)據(jù)來源
        4.3.2 第一份累計(jì)期權(quán)
        4.3.3 第二份累計(jì)期權(quán)
    4.4 定價(jià)
        4.4.1 第一份累計(jì)期權(quán)
        4.4.2 第二份累計(jì)期權(quán)
    4.5 總結(jié)
5. 結(jié)論與建議
    5.1 總結(jié)并比較以上兩個(gè)案例所涉及的產(chǎn)品
    5.2 展望可能出現(xiàn)的新的變種及其特性
    5.3 建議
        5.3.1 給上市公司的建議
        5.3.2 給私人投資者的建議
        5.3.3 給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議
參考文獻(xiàn)
附錄
后記
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]對(duì)累積期權(quán)及相關(guān)問題的思考[J]. 楊雙鴿,侯洪濤.  商業(yè)會(huì)計(jì). 2009(18)



本文編號(hào)：3516791