發(fā)布時間：2021-11-18 03:52

　　貨幣政策作為央行宏觀調(diào)控的重要手段,在國民經(jīng)濟發(fā)展和實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展目標的過程中扮演著不可替代的重要角色。自2012年以來,我國經(jīng)濟步入了一個新的發(fā)展階段,全面進入經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)時期,這一階段的到來也在客觀上提升了宏觀調(diào)控政策在經(jīng)濟發(fā)展中的質(zhì)量和效率要求,著重強調(diào)貨幣政策的操作取向要圍繞“總量調(diào)節(jié)與定向施策并舉”的原則,采取“相機調(diào)控、精準調(diào)控”的方式,適時“預(yù)調(diào)微調(diào),防控風(fēng)險”,抓住主要問題并切實增強貨幣政策傳導(dǎo)渠道的通暢性和機制的有效性,實現(xiàn)這一操作取向的前提條件是明確我國貨幣政策傳導(dǎo)渠道和運行機制,深入探究貨幣政策實施和傳導(dǎo)過程中主要指標的動態(tài)、指標間的內(nèi)在聯(lián)系及其對貨幣政策有效實施的影響效應(yīng)。隨著我國金融市場的不斷深化和發(fā)展,已經(jīng)逐步形成了以央行為中心的,輻射整個金融市場的貨幣政策調(diào)控體系,該體系下的央行貨幣政策調(diào)控機制主要是以貨幣供應(yīng)量或利率為中介目標,以貼現(xiàn)率、存款準備金率和公開市場業(yè)務(wù)三大政策工具為操作手法,通過操控政策工具來調(diào)整中介目標,進而實現(xiàn)宏觀調(diào)控的最終目標。在整個調(diào)控過程中,根據(jù)經(jīng)典的IS-LM理論,改變初始貨幣供應(yīng)量的同時將直接導(dǎo)致貨幣市場利率的變動,進而通過貨幣... 

【文章來源】：華東交通大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

論文結(jié)構(gòu)框架圖

給出了逐步遞進的分析結(jié)果，為后續(xù)的深入探索奠定了良好的理論基礎(chǔ)。隨著變量的不斷完善、實證分析方法的不斷創(chuàng)新和應(yīng)用的不斷豐富，對于貨幣供應(yīng)量與利率的實證分析也在隨之深化，從以往學(xué)者的研究經(jīng)驗角度來看，主要從二者的線性關(guān)度給出了相應(yīng)的結(jié)論，并依據(jù)脈沖響應(yīng)函數(shù)的沖擊效應(yīng)分析給出了傳導(dǎo)效應(yīng)的總結(jié)，在非線性關(guān)系假設(shè)、實證檢驗與作用效果分析方面的研究還非常少。本章總結(jié)以究成果的結(jié)論并作為參考依據(jù)同時推陳出新，從非線性角度提出假設(shè)，并通過實證和模型估計來給出更加深入的分析結(jié)果。 數(shù)據(jù)的選取和處理本文選取 M1 和 M2 作為貨幣供應(yīng)量的變量指標，選用 Shibor 指標中的隔夜、7 天、和90天數(shù)據(jù)作為利率的變量指標，選擇利率市場化基本完成的2015年11月到2011 月期間的月度數(shù)據(jù)作為研究數(shù)據(jù)，并通過月度平均值、取對數(shù)等數(shù)據(jù)標準化處理，始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為實驗數(shù)據(jù)，在 R 語言中進行實證分析。以下是各指標所對應(yīng)的時間序據(jù)月度變化趨勢。

（c） （d）圖 5-2 Shibor指標月度變化趨勢Fig.5-2 Monthly trend of Shibor indicators來源：中國人民銀行網(wǎng)站。 變量檢驗.1 變量的單位根檢驗為確保研究的科學(xué)性與合理性，保證所選變量指標在實證分析中的有效性，避免非時間序列在分析中造成的“偽回歸”過程，首先，要對變量指標數(shù)據(jù)分別進行單位驗，確定其是否由單位根過程形成，為后續(xù)實證分析的開展提供穩(wěn)定性基礎(chǔ)。計量經(jīng)濟研究中常用的時間序列數(shù)據(jù)的單位根檢驗方法主要有 ADF 檢驗、PP 檢驗 KPSS 檢驗等，綜合這幾種檢驗方法的形成原理與應(yīng)用方向，結(jié)合以往文獻研究中用經(jīng)驗，KPSS 方法在設(shè)計上是以序列平穩(wěn)為零假設(shè)，結(jié)果顯著則意味著變量很可在單位根，這一方法在近年來的實踐應(yīng)用中更受歡迎，并且在應(yīng)用穩(wěn)定性方面相對

【參考文獻】：
期刊論文
[1]社會融資規(guī)模能否成為貨幣政策中介目標——基于金融創(chuàng)新視角的實證研究[J]. 陳小亮,陳惟,陳彥斌.  經(jīng)濟學(xué)動態(tài). 2016(09)
[2]供給側(cè)改革中的貨幣政策[J]. 王國剛.  中國金融. 2016(07)
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[4]中國貨幣政策轉(zhuǎn)型研究:基于數(shù)量與價格混合規(guī)則的探索[J]. 伍戈,連飛.  世界經(jīng)濟. 2016(03)
[5]貨幣政策中介目標選擇——基于金融創(chuàng)新和利率市場化的視角[J]. 王璐,瞿楠.  河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報. 2016(02)
[6]我國貨幣供應(yīng)量與利率關(guān)系的實證分析[J]. 謝太峰,樊若琛.  征信. 2015(10)
[7]貨幣政策中介目標的量價演進:美聯(lián)儲的案例[J]. 伍戈,高榮婧.  金融市場研究. 2015(06)
[8]新貨幣政策中介目標的實證考量[J]. 胡秋靈,李秦男.  統(tǒng)計與決策. 2015(08)
[9]貨幣政策中介目標M2的修正和新生[J]. 黃憲,夏仕龍.  統(tǒng)計研究. 2015(04)
[10]我國貨幣政策調(diào)控模式改變了嗎?——基于不同貨幣政策中介目標的比較分析[J]. 潘錫泉.  江漢學(xué)術(shù). 2015(02)

碩士論文
[1]基于我國的貨幣供應(yīng)量、利率對經(jīng)濟增長的關(guān)系研究[D]. 甄紹偉.北京交通大學(xué) 2015
[2]貨幣供給量、利率及其產(chǎn)出效應(yīng)分析[D]. 萇生輝.杭州電子科技大學(xué) 2013



本文編號：3502148