發(fā)布時間：2021-09-30 14:41

　　隨著計算機技術在金融領域的影響力日益提升,以量化投資為代表的金融科技（Fintech）如今已在飛速發(fā)展的過程中,自2009年以來,我國市場中也逐漸產(chǎn)生了各類以量化投資為主要投資策略的各類基金。在西方的發(fā)達市場中,量化投資這一投資理念已存在了有30多年,并在歐美發(fā)達國家的市場取得了相當大的收益,正確利用合適的策略對于投資者進行量化投資具有一定的指導意義。本文針對Carhart四因子模型中的動量進行深入研究,以2012年至2016年的日交易數(shù)據(jù)作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)、2017年1月1日至2017年6月30日的交易數(shù)據(jù)作為樣本外數(shù)據(jù)對所建立的策略進行比較分析,并選擇滬深300指數(shù)成分股為股票池,作為較具有代表性滬深300指數(shù),相比較于上證綜指與深證成指,更能夠體現(xiàn)市場的波動特征,且其成分股已經(jīng)過一次篩選,剔除了一些特殊情況的股票,股票樣本穩(wěn)定性較高。本文首先從理論的角度出發(fā)闡述了動量策略、Carhart四因子策略以及改進動量的四因子策略的構建過程并以滬深300成分股作為樣本對Carhart四因子模型的適用性進行了基于計量經(jīng)濟學的分析,同時闡述了對于動量因子的改進度量方法。通過分析,得出Carhart... 

【文章來源】：上海師范大學上海市

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的和意義
    1.3 研究內(nèi)容、方法和技術路線
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術路線圖
    1.4 本文的主要貢獻
第2章 文獻綜述與相關理論
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 國外文獻綜述
        2.1.2 國內(nèi)文獻綜述
        2.1.3 文獻評述
    2.2 相關理論回顧
        2.2.1 量化投資概述
        2.2.2 多因子理論概述
        2.2.3 動量效應概述
        2.2.4 主流量化投資策略概述
第3章 量化投資方案的理論研究
    3.1 模型構建的理論方法
        3.1.1 動量策略
        3.1.2 Carhat四因子模型
    3.2 數(shù)據(jù)來源
    3.3 因子描述性統(tǒng)計
    3.4 Carhart四因子模型回歸分析
    3.5 動量的度量
第4章 量化投資方案的構建
    4.1 股票池及比較基準的設立
    4.2 動量交易策略的構建
    4.3 Carhart四因子策略
    4.4 改變動量計量方法的四因子模型
    4.5 止損策略的使用
第5章 策略的收益與投資方案策劃
    5.1 各策略樣本內(nèi)收益分析
        5.1.1 動量策略樣本內(nèi)收益分析
        5.1.2 Carhart四因子策略樣本內(nèi)收益分析
        5.1.3 改進的四因子策略樣本內(nèi)收益分析
    5.2 各策略樣本外分析
    5.3 策略收益的可復制性分析
    5.4 策略平穩(wěn)性分析
        5.4.1 單位根檢驗
        5.4.2 檢驗結果
    5.5 投資方案
    5.6 小結
第6章 結論與建議
    6.1 結論
    6.2 不足之處與投資建議
    6.3 后續(xù)研究
參考文獻
附錄
致謝



本文編號：3416075