隨著我國股票價格對信息反映的效率的逐步提高,市場上越來越多的投資者和機構(gòu)嘗試通過研究股價變化的驅(qū)動因素來試圖構(gòu)建適應(yīng)或者預(yù)測股市變化的模型。同時,計算機對于信息處理的速度和技術(shù)的也在持續(xù)的快速發(fā)展,大量的數(shù)據(jù)以及高頻數(shù)據(jù)的處理能力為股票研究提供了結(jié)實的硬件根基,多因子模型在股票市場的應(yīng)用問題受到了越來越多的關(guān)注。現(xiàn)有的諸多研究成果雖然肯定了多因子模型在中國股票市場的適應(yīng)性,但由于中小板市場股票波動性強等特點,對量化模型的應(yīng)用造成一定的困難。對2017年量化投資基金的年化收益收益數(shù)據(jù)的分析,顯示了多因子選股模型在中小板市場應(yīng)用的可能性。而針對我國中小板市場的特點分析來看,基于打分法的多因子選股模型在中小板市場的應(yīng)用效果要優(yōu)于基于回歸的多因子選股模型。對中小板上市公司的財務(wù)和行情數(shù)據(jù)的處理與分析,驗證了多因子選股模型在中小板市場的適用性是存在的,但其分析所獲得的收益并不穩(wěn)定,存在時變性的特點。改善多因子選股模型在中小盤市場的應(yīng)用效果,需要結(jié)合時下的宏觀經(jīng)濟環(huán)境,基于社會網(wǎng)絡(luò)理論來構(gòu)建機構(gòu)投資者的社會網(wǎng)絡(luò),同時還需要注意行業(yè)輪動現(xiàn)象、動量和反轉(zhuǎn)效應(yīng)以及投資者情緒等因素造成的策略有效性的時變性... 

【文章來源】：武漢紡織大學(xué)湖北省

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外文獻綜述
        1.3.1 國外文獻綜述
        1.3.2 國內(nèi)文獻綜述
    1.4 研究內(nèi)容
    1.5 研究方法和研究重難點
        1.5.1 研究方法
        1.5.2 研究重難點
2 理論及適應(yīng)性分析
    2.1 理論
        2.1.1 資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)
        2.1.2 Alpha超額收益模型
        2.1.3 Fama-French模型
        2.1.4 企業(yè)成長理論
        2.1.5 社會網(wǎng)絡(luò)理論
        2.1.6 基本內(nèi)涵
        2.1.7 多因子選股常見策略
    2.2 多因子模型在我國中小板市場的適應(yīng)性分析
        2.2.1 中國市場的適應(yīng)性
        2.2.2 多因子模型在我國A股市場的適用性
        2.2.3 多因子模型在中小板市場應(yīng)用的可能性
3 多因子模型在中小板市場選股應(yīng)用的實證分析
    3.1 數(shù)據(jù)選取與處理
        3.1.1 數(shù)據(jù)的選取
        3.1.2 數(shù)據(jù)的清洗與處理
    3.2 因子選擇與有效性檢驗
        3.2.1 備選因子選取
        3.2.2 因子有效性檢驗
        3.2.3 冗余因子剔除
    3.3 構(gòu)建模型與評價
        3.3.1 多因子模型的構(gòu)建
        3.3.2 模型的評價
4 改善多因子模型在中小板市場選股應(yīng)用效果的建議
    4.1 搭建宏觀環(huán)境打分體系
    4.2 構(gòu)建機構(gòu)投資者社會網(wǎng)絡(luò)
    4.3 注意策略有效的時變性
5 結(jié)論與展望
    5.1 結(jié)論
    5.2 展望
參考文獻
附錄
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]創(chuàng)新培育新動能 轉(zhuǎn)型發(fā)展新經(jīng)濟[J]. 劉先進.  現(xiàn)代商業(yè). 2017(21)
[2]前期高價動量策略在我國中小板市場的有效性研究[J]. 吳可,蘇柳竹.  金融發(fā)展研究. 2017(05)
[3]我國中小板和創(chuàng)業(yè)板市場流動性溢價效應(yīng)檢驗與比較研究[J]. 李延軍,王耀.  金融理論與實踐. 2017(05)
[4]宏觀經(jīng)濟環(huán)境與中小板股市波動關(guān)系探討[J]. 楊潔,郭俊峰.  福建論壇(人文社會科學(xué)版). 2017(05)
[5]知識引導(dǎo)的滑坡監(jiān)測數(shù)據(jù)粗差定位與剔除方法[J]. 朱慶,苗雙喜,丁雨淋,齊華,何小波,曹振宇.  武漢大學(xué)學(xué)報(信息科學(xué)版). 2017(04)
[6]量化投資在中國資本市場的普及性與可行性研究[J]. 徐景昭.  中國商論. 2017(06)
[7]影響股票收益的基本面因子略探——基于中小板上市公司的實證分析[J]. 周亮.  金融理論與實踐. 2017(02)
[8]半?yún)?shù)alpha策略的反轉(zhuǎn)效應(yīng)研究[J]. 張莉,鄧禮英,周勇.  中國管理科學(xué). 2016(12)
[9]基于特征修正協(xié)方差矩陣的中國A股市場多因子模型構(gòu)建[J]. 禹悰廉.  統(tǒng)計與決策. 2016(18)
[10]論量化投資對中國資本市場的影響[J]. 何亞莉.  現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2016(19)

碩士論文
[1]基于Fama-French三因素模型下的高維協(xié)方差矩陣估計法在中國股票投資組合中的實證研究[D]. 黎春艷.廈門大學(xué) 2014
[2]基于Fama-French三因素模型對我國盈余公告后漂移現(xiàn)象的研究[D]. 段瑾怡.西北大學(xué) 2014
[3]中國股市行業(yè)動量效應(yīng)及其投資策略研究[D]. 蔣士杰.復(fù)旦大學(xué) 2012
[4]中國股票市場的有效性實證研究[D]. 劉媛媛.西南財經(jīng)大學(xué) 2012
[5]因子選股模型在中國市場的實證研究[D]. 劉毅.復(fù)旦大學(xué) 2012
[6]Fama-French三因子模型的改進和對中國股市收益率的檢驗[D]. 李體委.山東大學(xué) 2011
[7]基于三因素資本資產(chǎn)定價模型的我國上市銀行股收益研究[D]. 常媛媛.山東大學(xué) 2011
[8]基于三因子模型的上證A股市場股票收益率實證研究[D]. 牛茜茜.南京財經(jīng)大學(xué) 2011



本文編號：3404000