發(fā)布時(shí)間：2021-09-03 22:47

　　近年來,我國保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的可運(yùn)用投資余額持續(xù)增加,到2017年末已達(dá)14.9萬億元,隨著監(jiān)管部門逐漸放寬保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資環(huán)境,越來越多的保險(xiǎn)資金進(jìn)駐二級市場參與股票投資,這對上市公司股價(jià)帶來了重大影響。從宏觀層面看,我國A股市場散戶眾多,股票交易換手率高,市場的投機(jī)情緒較強(qiáng),保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資會引起其他投資者的“短視行為”和“羊群效應(yīng)”,從而導(dǎo)致相關(guān)上市公司股價(jià)產(chǎn)生大幅波動(dòng)。從微觀層面看,自2015年開始,險(xiǎn)資大肆舉牌成為市場熱點(diǎn),標(biāo)的公司股價(jià)發(fā)生較大變化,如2016年11月17日至28日期間,前海人壽大規(guī)模購入格力電器股票,造成格力電器的股價(jià)漲幅前后總共達(dá)到27%,換手率達(dá)到32%。作為重要的機(jī)構(gòu)投資者,保險(xiǎn)公司有責(zé)任為股票市場和債券市場的長期健康穩(wěn)定發(fā)展提供支撐,故本文以保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者為研究對象,基于前期學(xué)者相關(guān)的學(xué)術(shù)研究,理論與實(shí)證相結(jié)合,探索其對上市公司股價(jià)的具體影響。本文理論部分從保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)與類型入手,探索保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持股影響股價(jià)的理論基礎(chǔ),實(shí)證研究部分,采用Pearson和Spearman相關(guān)性檢驗(yàn)法檢驗(yàn)每股收益、凈資產(chǎn)收益率與股價(jià)之間的相關(guān)性,以及采用傾向得分匹配法來消除被解釋... 

【文章來源】：南京航空航天大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)

南京航空航天大學(xué)碩士學(xué)位論文例很大，由于萬能險(xiǎn)具有金融投資和理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)，其承諾投資者的利率達(dá)到，有些可能更高，這導(dǎo)致保險(xiǎn)公司投資具有較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，對負(fù)債端形成了壓力和國華人壽的萬能險(xiǎn)經(jīng)營收入占各自公司保險(xiǎn)經(jīng)營總收入的比例分別達(dá)到78%求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的自身資產(chǎn)獲得較高的收益來支撐當(dāng)初承諾的投保人收益，從而逼迫更高收益的權(quán)益類投資。2 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置情況從2008年到2017年近十年間，我國保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)從2.017萬億元增長到了11.63每年的增長速度近20%，保險(xiǎn)企業(yè)的營業(yè)收入從5787.12億元增加到20916.7億元率每年平均達(dá)15%，隨著保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大、保費(fèi)收入不斷增加，保險(xiǎn)余額也有飛躍式的提升，年均增長速度接近20%，截止2017年末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用了14.9萬億元，分別如圖3.1、圖3.2、圖3.3所示：

得出的結(jié)果如表 4.5 所示：表 4.5 Spearman 相關(guān)系數(shù)法檢驗(yàn)結(jié)果凈資產(chǎn)收益率 相關(guān)系數(shù) 0.516** 顯著性（雙尾） 0.000 N 3136 測）為 0.01 時(shí)，相關(guān)性是顯著的。凈資產(chǎn)收益率、每股收益與周均價(jià)之間的相資產(chǎn)收益率、每股收益與周均價(jià)之間的相關(guān)強(qiáng)。系數(shù)法的結(jié)果分析法進(jìn)行分析前，需要對變量進(jìn)行正態(tài)分布檢系數(shù)法進(jìn)行分析。正態(tài)分布檢驗(yàn)常用的方PSS22.0 繪制出來的 Q-Q 圖如圖 4.1，圖 4.2


本文編號：3382015