本文檢驗交易所監(jiān)管問詢函及其公開披露與否對公司債務資金成本的影響。實證結果發(fā)現(xiàn),交易所監(jiān)管問詢函顯著提升了被問詢公司的債務資金成本,并且問詢函包含問題個數(shù)越多、需要第三方出具專業(yè)審核意見以及問詢內(nèi)容涉及相關風險事項時,債務資金成本上升程度越大,而當問詢函未向市場公開披露時,被問詢公司的債務資金成本不會受到影響。橫截面測試發(fā)現(xiàn),上市公司所在地市場化水平強化了風險與債務資金成本的正向關系,而國有產(chǎn)權屬性、銀企關系背景以及集團化經(jīng)營模式則削弱了風險與債務資金成本的正向關系。本文從信息效應視角補充了監(jiān)管問詢函經(jīng)濟后果的相關研究,也揭示了半強式市場中監(jiān)管信息公開披露的重要性。 

【文章來源】：會計研究. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述與研究假說
    (一)問詢函相關文獻
    (二)信息披露與債務契約相關文獻
    (三)假說提出
三、研究設計
    (一)數(shù)據(jù)來源
    (二)模型構建及變量定義
四、實證檢驗
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)多元回歸分析
    (三)進一步分析
        1.問詢機制、地區(qū)市場化程度與公司債務資金成本
        2.問詢機制、產(chǎn)權性質與公司債務資金成本
        3.問詢機制、銀企關系與公司債務資金成本
        4.問詢機制、集團化經(jīng)營與公司債務資金成本
五、內(nèi)生性問題與穩(wěn)健性檢驗
    (一)傾向得分匹配(PSM)
    (二)傾向得分匹配雙重差分模型(PSM-DID)
    (三)Heckman兩階段回歸
    (四)考慮債務契約簽訂時間誤差
    (五)剔除ST公司
    (六)控制當期債務資金成本
    (七)更換被解釋變量測度指標
六、研究結論及研究方向


【參考文獻】：
期刊論文
[1]證券交易所一線監(jiān)管的有效性研究:基于財務報告問詢函的證據(jù)[J]. 陳運森,鄧祎璐,李哲.  管理世界. 2019(03)
[2]預防性監(jiān)管能夠抑制股價崩盤風險嗎?——基于交易所年報問詢函的研究[J]. 張俊生,湯曉建,李廣眾.  管理科學學報. 2018(10)
[3]我國證券監(jiān)管有效性的實證研究[J]. 陳工孟,高寧.  管理世界. 2005(07)



本文編號：3372503