我國資本市場始于政府自上而下推動(dòng),但市場化改革作為其必由之路也同樣是最終取向。然而,其三元結(jié)構(gòu)的本質(zhì)屬性決定了上市公司、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者間的制度博弈,進(jìn)而引致了制度建設(shè)中的非理性演變過程。而不同制度的非理性演變結(jié)果,又形成了資本市場中的種種制度性分歧。本文據(jù)此提出資本市場制度建設(shè)的未來取向:全鏈條落實(shí)市場化改革、刑事處罰與行政處罰同步化、以競爭型國企為主深化混合所有制改革以及構(gòu)建政策效用評估及預(yù)測系統(tǒng)等。 

【文章來源】：經(jīng)濟(jì)體制改革. 2019,(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、資本市場制度建設(shè)的非理性演變軌跡
    1. 發(fā)行審核制度
    2. 新股定價(jià)制度
    3. 分紅制度
    4. 再融資制度
    5. 退市制度
二、資本市場的制度性分歧
    1. 市場導(dǎo)向與制度構(gòu)建的分歧
    2. 刑事處罰與行政處罰的分歧
    3. 多層次資本市場的同質(zhì)化與邊緣化
    4. 政策執(zhí)行的反復(fù)
    5. 資本市場平穩(wěn)發(fā)展目標(biāo)與資本市場周期性的固有分歧
三、資本市場制度建設(shè)的未來取向
    1. 全鏈條落實(shí)市場化改革
    2. 刑事處罰與行政處罰同步化
    3. 以競爭型國企為主深化混合所有制改革
    4. 政策效用評估及預(yù)測系統(tǒng)的構(gòu)建



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