隨著我國債券市場規(guī)模的逐步擴大,債券公開發(fā)行方式的制約也已經(jīng)逐步體現(xiàn)出來了:融資規(guī)模受凈資產(chǎn)約束以及對企業(yè)信用資質(zhì)普遍要求較高使得很多規(guī)模較小且信用評級較低的企業(yè)難以通過公開發(fā)行方式進行融資;此外,較高要求的信息披露也制約了信息披露受限類企業(yè)發(fā)行債券。因此我國迫切需要出臺非金融企業(yè)私募發(fā)行債券的相關(guān)法律及制度,建立與公開發(fā)行相對應(yīng)的私募發(fā)行體制,并從根本上改變債券一級市場“一條腿發(fā)展”的現(xiàn)狀。因此,非金融企業(yè)私募發(fā)行債券的相關(guān)制度應(yīng)運而生。2011年4月29日,交易商協(xié)會發(fā)布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具非公開定向發(fā)行規(guī)則》。2011年5月4日,首批130億元非金融企業(yè)非公開定向債務(wù)融資工具（私募債）也隨之成功發(fā)行。《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具非公開定向發(fā)行規(guī)則》允許非金融企業(yè)向特定數(shù)量的投資人發(fā)行債務(wù)融資工具,并在特定投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓,填補了我國對于非金融企業(yè)債務(wù)融資工具非公開定向發(fā)行相關(guān)制度的空白。本文共分四個部分。第一部分概述了私募發(fā)債的法律特點和功能。首先,對私募債券的定義作了界定,然后詳細論述了私募債相較于公募債的三個特點即定向發(fā)行、有限轉(zhuǎn)讓、內(nèi)部披露... 

【文章來源】：西南政法大學重慶市

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
一、私募發(fā)債的法律特點和功能
    （一） 私募債券的定義
    （二） 私募發(fā)債的法律特點
        1. 定向發(fā)行
        2. 有限轉(zhuǎn)讓
        3. 內(nèi)部披露
    （三） 私募發(fā)債的功能
二、我國私募發(fā)債法律制度框架及存在的問題
    （一） 我國私募發(fā)債法律制度的基本框架
        1.2001 年頒布的《中華人民共和國信托法》
        2.2006 年修訂的《公司法》和《證券法》
        3.2011 年交易商協(xié)會發(fā)布《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具非公開定向發(fā)行規(guī)則》
        4.2010 年4 月交易商協(xié)會發(fā)布《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷商后續(xù)管理工作指引》和《銀行間市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具突發(fā)事件應(yīng)急管理工作指引》
    （二） 我國私募發(fā)債法律制度存在的問題
        1. 現(xiàn)行私募發(fā)債的法律規(guī)定層次偏低且相關(guān)概念界定模糊
        2. 有關(guān)投資主體的規(guī)定存在問題
        3. 發(fā)行主體的局限性
        4. 對“發(fā)行方式”的規(guī)定過于模糊
        5. 私募發(fā)債存在流動難題
        6. 監(jiān)管制度存在明顯缺陷
三、境外對私募發(fā)債的制度和經(jīng)驗
    （一） 境外有關(guān)私募發(fā)債的相關(guān)立法情況
        1. 美國有關(guān)私募發(fā)債相關(guān)立法的情況
        2. 英國有關(guān)私募發(fā)債的相關(guān)立法情況
        3. 其他國家和地區(qū)有關(guān)私募發(fā)債的相關(guān)立法情況
    （二） 美國私募債發(fā)行制度的具體內(nèi)容方面
        1. 發(fā)行條件
        2. 發(fā)行程序
        3. 發(fā)行有關(guān)單位
        4. 發(fā)行債券時需制定的有關(guān)文件
        5. 發(fā)行方式
        6. 發(fā)行費用
    （三） 有關(guān)私募發(fā)債的監(jiān)管制度
        1. 美國私募發(fā)債的監(jiān)管制度
        2. 英國私募發(fā)債的監(jiān)管制度
四、完善我國私募發(fā)債法律制度的對策
    （一） 明確規(guī)定“私募發(fā)債”的含義和法律屬性
    （二） 完善投資主體制度
    （三） 擴大發(fā)行主體范圍且明確界定發(fā)行方式
    （四） 完善投資者利益保護機制
        1. 建立信息共享機制
        2. 完善反欺詐制度
        3. 公平合理地保護不同投資者的利益
    （五） 建立市場流動性機制
        1. 建立包括投資主體和發(fā)行企業(yè)在內(nèi)的私募發(fā)債流動平臺和機制
        2. 將私募債適時地轉(zhuǎn)換為股權(quán)，增加其流動性
        3. 發(fā)行企業(yè)提前贖回私募債
        4. 將民間資本的投資行為轉(zhuǎn)到私募發(fā)債的二級市場
    （六） 完善監(jiān)管制度
        1. 建立適應(yīng)我國的私募發(fā)債監(jiān)管模式
        2. 充分發(fā)揮行業(yè)自律組織在市場監(jiān)管中的作用
        3. 建立監(jiān)管協(xié)調(diào)的機制
        4. 制定統(tǒng)一的市場監(jiān)管制度
        5. 完善信息披露機制
        6. 完善私募發(fā)債的風險控制
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
[1]論我國私募法律制度的建立及完善[J]. 張迎春,王東.  河西學院學報. 2010(01)
[2]我國證券非公開發(fā)行制度初探[J]. 包景軒.  法學雜志. 2005(02)
[3]發(fā)展規(guī)范我國私募發(fā)行的分析[J]. 郭靂.  證券市場導報. 2003(08)
[4]美國私募資本市場的發(fā)展與運作機制[J]. 孔凡保.  經(jīng)濟與管理研究. 2002(06)
[5]美國證券發(fā)行注冊豁免制度研究[J]. 周曉剛.  證券市場導報. 2001(04)

碩士論文
[1]從美國法的規(guī)定看中國證券私募制度的構(gòu)建[D]. 鐘華.西南政法大學 2009
[2]從境外私募基金法律制度看我國私募基金立法之路[D]. 李一梅.中國政法大學 2007



本文編號：3357873