基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股票價(jià)格操縱行為研究
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《上海交通大學(xué)》 2010年
基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股票價(jià)格操縱行為研究
胡金霞
【摘要】: 自上海和深圳證券市場(chǎng)建立以來,股票市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大,也出現(xiàn)一系列違法違規(guī)事件,股票價(jià)格操縱是其中重要的一部分,因此加強(qiáng)對(duì)股票價(jià)格操縱行為的監(jiān)管是股票市場(chǎng)的重要課題。由于證券市場(chǎng)股票價(jià)格的形成機(jī)制受多方面因素的影響,神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)自身具有的一系列特點(diǎn)可以為研究提供便利。 本文首先對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格操縱案例進(jìn)行收集和分析,對(duì)操縱主體、所屬行業(yè)、股票規(guī)模、財(cái)務(wù)特征和市場(chǎng)交易特征進(jìn)行統(tǒng)計(jì),并以此為指標(biāo)建立基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股票價(jià)格操縱監(jiān)管模型,為投資者和監(jiān)管者提供決策依據(jù),并建立操縱和防范博弈模型,對(duì)監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行深入研究,提出相關(guān)建議。 本文在借鑒前人研究的基礎(chǔ)之上,得出以下結(jié)論: 中國(guó)股票市場(chǎng)的價(jià)格操縱原因復(fù)雜。上市公司治理結(jié)構(gòu)混亂,股權(quán)設(shè)置不合理,投資者結(jié)構(gòu)存在缺陷,機(jī)構(gòu)投資者潛力有待挖掘,政府監(jiān)管機(jī)制不健全,案例查處不及時(shí)以及法律體系不完善都給操縱行為出現(xiàn)提供了便利。 股票價(jià)格操縱的主體主要為機(jī)構(gòu)投資者,其中券商和基金公司較多;被操縱股票分布了金融、公用事業(yè)、房地產(chǎn)、綜合、工業(yè)和商業(yè),其中最主要為工業(yè);被操縱股票的公司股本規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模都較小,便于投資者進(jìn)行操縱;被操縱公司的財(cái)務(wù)能力較差;在股票操縱期間,市場(chǎng)交易狀況變化明顯。 使用Matlab神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)工具箱,以財(cái)務(wù)指標(biāo)和市場(chǎng)交易指標(biāo)建立的基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股票價(jià)格操縱判別模型對(duì)股票操縱的預(yù)測(cè)成功率很高,因此可以有效地甄別股票操縱情形。 最后,建立股票價(jià)格操縱與防范博弈模型,分析表明通過降低監(jiān)督成本,加大對(duì)操縱的處罰力度,加強(qiáng)投資者教育,完善上市公司治理結(jié)構(gòu)以及發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者都能夠有效減少股票市場(chǎng)價(jià)格操縱行為的發(fā)生。
【關(guān)鍵詞】:
【學(xué)位授予單位】:上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2010
【分類號(hào)】:F224;F832.51
【目錄】:
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本文關(guān)鍵詞:基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股票價(jià)格操縱行為研究,由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
,本文編號(hào):110049
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