本文關鍵詞：基于神經(jīng)網(wǎng)絡的股票價格操縱行為研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《上海交通大學》 2010年

基于神經(jīng)網(wǎng)絡的股票價格操縱行為研究

胡金霞  

【摘要】： 自上海和深圳證券市場建立以來,股票市場規(guī)模不斷擴大,也出現(xiàn)一系列違法違規(guī)事件,股票價格操縱是其中重要的一部分,因此加強對股票價格操縱行為的監(jiān)管是股票市場的重要課題。由于證券市場股票價格的形成機制受多方面因素的影響,神經(jīng)網(wǎng)絡自身具有的一系列特點可以為研究提供便利。 本文首先對證券市場價格操縱案例進行收集和分析,對操縱主體、所屬行業(yè)、股票規(guī)模、財務特征和市場交易特征進行統(tǒng)計,并以此為指標建立基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡的股票價格操縱監(jiān)管模型,為投資者和監(jiān)管者提供決策依據(jù),并建立操縱和防范博弈模型,對監(jiān)管機制進行深入研究,提出相關建議。 本文在借鑒前人研究的基礎之上,得出以下結論: 中國股票市場的價格操縱原因復雜。上市公司治理結構混亂,股權設置不合理,投資者結構存在缺陷,機構投資者潛力有待挖掘,政府監(jiān)管機制不健全,案例查處不及時以及法律體系不完善都給操縱行為出現(xiàn)提供了便利。 股票價格操縱的主體主要為機構投資者,其中券商和基金公司較多;被操縱股票分布了金融、公用事業(yè)、房地產(chǎn)、綜合、工業(yè)和商業(yè),其中最主要為工業(yè);被操縱股票的公司股本規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模都較小,便于投資者進行操縱;被操縱公司的財務能力較差;在股票操縱期間,市場交易狀況變化明顯。 使用Matlab神經(jīng)網(wǎng)絡工具箱,以財務指標和市場交易指標建立的基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡的股票價格操縱判別模型對股票操縱的預測成功率很高,因此可以有效地甄別股票操縱情形。 最后,建立股票價格操縱與防范博弈模型,分析表明通過降低監(jiān)督成本,加大對操縱的處罰力度,加強投資者教育,完善上市公司治理結構以及發(fā)展機構投資者都能夠有效減少股票市場價格操縱行為的發(fā)生。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

摘要6-8

ABSTRACT8-14

1 導論14-23

1.1 研究背景與問題的提出14-15

1.2 股票價格操縱及研究現(xiàn)狀15-20

1.2.1 股價操縱及其方式15-17

1.2.2 國外關于股價操縱理論研究17-19

1.2.3 國內(nèi)關于股價操縱理論研究19

1.2.4 關于股價操縱的實證研究19-20

1.3 研究的技術路線與主要框架20-23

1.3.1 技術路線20-21

1.3.2 主要框架21-23

2 股票價格操縱原因23-38

2.1 股票價格操縱理論模型23-29

2.1.1 Allen-Gale模型23-27

2.1.2 Allen-Gorton模型27-29

2.2 股票市場信息不對稱與股票價格操縱29-30

2.3 投資者行為非理性與股票價格操縱30-33

2.3.1 投資者個體行為非理性30-32

2.3.2 投資者群體行為非理性32-33

2.4 中國股票價格操縱的原因33-38

2.4.1 上市公司治理結構混亂33-34

2.4.2 投資者結構缺陷34-35

2.4.3 政府監(jiān)管體制的不健全35-36

2.4.4 法律體系的不完備36-38

3 股票價格操縱的實證分析38-53

3.1 被操縱股票的數(shù)據(jù)來源38-40

3.2 操縱者結構分析40

3.3 被操縱股票的行業(yè)特征40-42

3.4 被操縱股票的規(guī)模特征分析42-47

3.4.1 本操縱股票的股本規(guī)模情況42-43

3.4.2 上市公司的股本規(guī)模情況43-44

3.4.3 被操縱股票同上市公司股本規(guī)模比較分析44-45

3.4.4 被操縱股票的公司內(nèi)部資產(chǎn)規(guī)模45-47

3.4.5 小結47

3.5 被操縱股票的財務特征47-49

3.6 被操縱股票的市場交易特征49-52

3.6.1 變量選取及數(shù)據(jù)分期49

3.6.2 市場交易特征統(tǒng)計及分析49-52

3.7 本章小結52-53

4 股票價格操縱的判別研究53-62

4.1 數(shù)據(jù)選取53-54

4.1.1 樣本的選擇53

4.1.2 變量的選擇53-54

4.1.3 變量的確定54

4.2 股票價格操縱的監(jiān)管方法設計54-60

4.2.1 BP神經(jīng)網(wǎng)絡54-56

4.2.2 BP神經(jīng)網(wǎng)絡模型的建立56-57

4.2.3 股票價格操縱監(jiān)管在Matlab中的實現(xiàn)57-60

4.3 實證結果及分析60-61

4.4 小結61-62

5 股票價格操縱的防范機制62-71

5.1 股票價格操縱與防范的博弈分析62-65

5.1.1 操縱和監(jiān)管的博弈模型62-63

5.1.2 操縱和監(jiān)管博弈的均衡分析63-65

5.2 中國股票價格操縱的監(jiān)督防范機制65-69

5.2.1 降低監(jiān)督成本，提高防范質量65-67

5.2.2 加大對操縱違規(guī)行為的處罰力度67

5.2.3 提高對監(jiān)管者的約束力67-68

5.2.4 加強投資者教育，提倡理性投資68

5.2.5 完善上市公司治理結構68-69

5.2.6 發(fā)展機構投資者，完善投資者結構69

5.3 小結69-71

6 主要結論和進一步研究的方向71-73

6.1 主要研究結論71-72

6.2 論文的局限性與后續(xù)研究建議72-73

參考文獻73-77

附錄77-80

致謝80-81

攻讀碩士期間發(fā)表的學術論文目錄81

下載全文 更多同類文獻

CAJ全文下載

(如何獲取全文？ 歡迎：購買知網(wǎng)充值卡、在線充值、在線咨詢)

CAJViewer閱讀器支持CAJ、PDF文件格式

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李新路,張文修;中國股票市場個體投資者“處置效應”的實證研究[J];當代經(jīng)濟科學;2005年05期

2 郭文強,李雪靈;中國股票市場信息不對稱對策研究[J];工業(yè)技術經(jīng)濟;2003年06期

3 田君,陳偉忠;基于反操縱的證券交易信息披露制度分析[J];海南金融;2005年05期

4 張志波,白莽;中國股票市場信息不對稱成因及對策分析[J];哈爾濱工業(yè)大學學報(社會科學版);2001年01期

5 李杰,肖其勝;論中國證券市場投資者結構缺陷[J];市場論壇;2004年05期

6 王瑞英;謝清喜;;上市公司內(nèi)部人控制與關聯(lián)交易研究[J];經(jīng)濟論壇;2007年12期

7 劉元海,陳偉忠,葉振飛;金融市場操縱理論評述[J];經(jīng)濟學動態(tài);2002年10期

8 李璐;;我國證券市場的信息不對稱研究[J];今日湖北(理論版);2007年05期

9 劉笑夢;政府防范證券市場風險的行為研究[J];金融研究;2001年12期

10 李強;中國股票市場監(jiān)管效率優(yōu)化分析[J];晉陽學刊;2003年03期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 韓松;王威;楊建軍;何洲汀;;混凝土裂縫寬度預測模型研究[J];四川建筑科學研究;2011年03期

2 韓凈,侯宜祥;基于改進遺傳算法的電網(wǎng)無功優(yōu)化[J];安徽電氣工程職業(yè)技術學院學報;2004年01期

3 賈德香;韓凈;;基于改進BP網(wǎng)絡的電力系統(tǒng)超短期負荷預測[J];安徽電氣工程職業(yè)技術學院學報;2008年03期

4 黃己立,雷聲;滲氮反應過程控制數(shù)學模型的研究[J];安徽建筑工業(yè)學院學報(自然科學版);2005年03期

5 霍惠玉;張鷹;金鑫;石宇;;BP神經(jīng)網(wǎng)絡在需水預測中的應用[J];安徽農(nóng)業(yè)科學;2006年21期

6 何問陶;路志剛;;證券市場監(jiān)管效率研究[J];北京交通大學學報(社會科學版);2005年04期

7 馬銳,劉玉樹,杜彥輝;基于ART2神經(jīng)網(wǎng)絡的入侵檢測方法[J];北京理工大學學報;2004年08期

8 徐李孫;完善我國證券監(jiān)管的幾點法律思考[J];北京理工大學學報(社會科學版);2002年02期

9 郝東洋;;我國行為金融研究發(fā)展、現(xiàn)狀及思考[J];長春理工大學學報(社會科學版);2011年02期

10 喬立山,王玉蘭,曾錦光;實驗數(shù)據(jù)處理中曲線擬合方法探討[J];成都理工大學學報(自然科學版);2004年01期

【同被引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 付強;吳娓;涂燕;;股改對價計算方法選擇的實證研究[J];北京航空航天大學學報(社會科學版);2006年04期

2 穆良平,史代敏;股票市場波動與上市公司整體業(yè)績的關聯(lián)性[J];財經(jīng)科學;2002年06期

3 任海云;李麗;王博文;;剔除政策優(yōu)惠前后農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績對比分析[J];財會通訊;2009年29期

4 臧衛(wèi)國;;股權分置改革、上市公司股價與公司績效——基于因子分析視角的實證檢驗[J];財會通訊;2011年24期

5 鮮倩;楊文杰;于樹鵬;;股改后農(nóng)業(yè)上市公司股票價格與財務績效的相關性分析[J];財會月刊;2012年15期

6 李鈞;鮑凡露;;股權分置改革成效的實證研究[J];當代經(jīng)濟;2007年03期

7 程嘯;論操縱市場行為及其民事賠償責任[J];法律科學.西北政法學院學報;2001年04期

8 陳建梁,盧萬青;股權分置下不同類型股東分配與收益的差別分析——以上證180指數(shù)成份股為例[J];國際商務.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學學報;2005年03期

9 張晨穎;股市中操縱市場行為及防范的法律對策[J];法學;2000年05期

10 晏艷陽;胡俊;;股票價格與上市公司業(yè)績的關聯(lián)分析——對中國證券市場的研究[J];系統(tǒng)工程;2006年08期

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 向中興;機構投資者與散戶在公司治理中的博弈分析[J];商業(yè)研究;2004年16期

2 沈冰;;我國證券市場信息不對稱探討[J];商業(yè)研究;2006年04期

3 趙春光,袁君麗;股價與成交量關系的實證研究——來自深圳證券市場的實證證據(jù)[J];財經(jīng)科學;2001年06期

4 劉俊山,張?zhí)諅?成交量與股價波動 ARCH效應的實證研究[J];財經(jīng)科學;2004年03期

5 張晉生;期貨價格理論評價[J];財經(jīng)問題研究;1995年11期

6 李華中;上市公司經(jīng)營失敗的預警系統(tǒng)研究[J];財經(jīng)研究;2001年10期

7 王鐵軍;打擊莊家行為與維護證券市場的穩(wěn)定與發(fā)展[J];財經(jīng)理論與實踐;2001年02期

8 宋逢明,田萌;中國股票市場的操縱與監(jiān)管:模擬分析[J];財經(jīng)理論與實踐;2004年04期

9 李建國;中國證券市場信息不對稱研究[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2001年12期

10 吳曉求;股權流動性分裂的八大危害——中國資本市場為什么必須進行全流通變革[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2004年05期

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 白俊峰;;對利率與股價相關問題的探討[J];陰山學刊;1993年03期

2 申富饒,王嘉松;股票價格的一種線性分形預測方法[J];南京大學學報(自然科學版);1999年04期

3 熊峰,郭圣勇;上市公司價值運動的宏觀經(jīng)濟影響因素分析[J];天津商學院學報;2000年05期

4 陸靜,孟衛(wèi)東,廖剛;上市公司會計盈利、現(xiàn)金流量與股票價格的實證研究[J];經(jīng)濟科學;2002年05期

5 龍菊;論股票價格對公司價值的反作用及其市場影響[J];海南金融;2002年04期

6 徐瓊,蔣振聲;股票價格與貨幣需求關系的實證分析[J];商業(yè)研究;2003年12期

7 桂浩明;創(chuàng)設權證對權證與股價波動將起收斂作用[J];證券導刊;2005年44期

8 楊成;程曉玲;殷旅江;;基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡方法的上市公司股價預測[J];統(tǒng)計與決策;2005年24期

9 趙玉獻;;標志變異指標在投資決策風險評價時應注意的問題[J];中國管理信息化(綜合版);2006年02期

10 翟愛梅;王雪峰;馮英浚;;股息貼現(xiàn)模型的無套利性質分析[J];哈爾濱商業(yè)大學學報(自然科學版);2006年01期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李敬;朱國欣;;股權分置改革對股票價格的影響研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2010年學術年會論文集[C];2010年

2 陸宇海;;中國股票價格系統(tǒng)的可觀可控性分析[A];江蘇省現(xiàn)場統(tǒng)計研究會第九次學術年會論文集[C];2004年

3 蒲興成;汪紀鋒;鄭繼明;;基于改進相空間重構理論的股票價格混沌預測[A];第二十四屆中國控制會議論文集（下冊）[C];2005年

4 魏安敏;;汽車整車制造類股票估價模型研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

5 沈悅;聶謙;;基于F&O模型的我國上市公司股票價格偏離價值實證研究[A];中國會計學會2006年學術年會論文集（中冊）[C];2006年

6 趙駿;;在股票市場中送股、配股、分紅對股票價格的理論影響[A];管理科學與系統(tǒng)科學進展——全國青年管理科學與系統(tǒng)科學論文集（第3卷）[C];1995年

7 樊宏;林健;;中國物流上市公司內(nèi)在價值評價與分析——基于DEA的實證研究[A];珠江三角洲經(jīng)濟發(fā)展與流通現(xiàn)代化研討會論文集[C];2005年

8 梁洪學;;股票價格“虛擬”問題的研究[A];中國《資本論》研究會第13次學術研討會代表論文集[C];2006年

9 魯桂華;;坐莊路徑與財富分配:A股市場的證據(jù)[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

10 呂江林;;我國的貨幣政策是否應對股價變動做出反應?[A];中國金融學會第八屆優(yōu)秀論文評選獲獎論文集[C];2005年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 宋常 田薇 中國人民大學商學院;[N];中國社會科學報;2010年

2 本報記者 劉興龍;[N];中國證券報;2009年

3 本報記者 任小雨;[N];證券日報;2009年

4 記者 劉洪亮;[N];文匯報;2010年

5 交銀穩(wěn)健基金經(jīng)理 鄭拓;[N];上海證券報;2008年

6 ;[N];新華每日電訊;2008年

7 普林斯頓大學經(jīng)濟學講座教授 鄒至莊　整理：莫燕 王從 張敏濤 趙婧;[N];第一財經(jīng)日報;2009年

8 曉旦;[N];中國證券報;2009年

9 泰信基金研究總監(jiān) 鄧良毅;[N];中國證券報;2008年

10 匯添富;[N];東方早報;2007年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 呼建光;注意與股票價格行為[D];吉林大學;2012年

2 董直慶;對股票價格的經(jīng)濟學分析——兼論我國股市特性[D];中國社會科學院研究生院;2003年

3 李嵩松;基于隱馬爾可夫模型和計算智能的股票價格時間序列預測[D];哈爾濱工業(yè)大學;2011年

4 楊龍光;股票價格對貨幣政策實施機制的影響[D];西南財經(jīng)大學;2013年

5 孫志紅;農(nóng)業(yè)類上市公司股票價格特征研究[D];西北農(nóng)林科技大學;2011年

6 來志勤;貨幣政策對中國股票價格與收益率的影響研究[D];東北財經(jīng)大學;2012年

7 劉俊;無效市場中主體行為對股票價格影響理論與實證分析[D];復旦大學;2003年

8 魯萬峰;貨幣供應環(huán)境對股票價格的影響機制[D];中國社會科學院研究生院;2010年

9 李波;信息不對稱與股票價格的理論與實證研究[D];復旦大學;2004年

10 寇明婷;股票價格對貨幣政策調(diào)整的反應研究[D];西北農(nóng)林科技大學;2011年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 史有君;中國石油投資價值分析[D];吉林大學;2008年

2 陳曉麗;中國房地產(chǎn)價格與股票價格相關關系的研究[D];浙江大學;2008年

3 賈非;股票價格與通貨膨脹和貨幣供給的相關性研究[D];吉林大學;2006年

4 李慧;我國可轉換債券定價方法研究[D];華中師范大學;2007年

5 陳艷;中國上市公司盈余管理與股票價格相關性分析[D];西南交通大學;2007年

6 王為楨;機構投資者行為及其對股價影響的實證研究[D];湖南大學;2008年

7 薛瑞鑫;貨幣政策調(diào)控對股票市場價格影響的研究[D];廣西大學;2008年

8 高翔;中國商品期貨價格與相關上市公司股價相關性分析[D];廈門大學;2009年

9 劉玉娟;我國四大行業(yè)股票價格決定模式研究[D];燕山大學;2013年

10 周建波;會計信息與股票價格之間關系研究：研究方法和經(jīng)驗證據(jù)[D];江西財經(jīng)大學;2001年

  本文關鍵詞：基于神經(jīng)網(wǎng)絡的股票價格操縱行為研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號：110049