文章采用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)方法驗(yàn)證了國(guó)際碳期貨市場(chǎng)投資者存在過(guò)度自信,并以投資者同質(zhì)性、過(guò)度自信以及風(fēng)險(xiǎn)厭惡等假設(shè)為前提,構(gòu)建了投資者過(guò)度自信影響碳期貨定價(jià)的均衡價(jià)格數(shù)理模型,從理論角度分析了碳期貨價(jià)格及其波動(dòng)的機(jī)理,并通過(guò)數(shù)值模擬的方法驗(yàn)證了模型分析的準(zhǔn)確性。研究結(jié)果表明:投資者過(guò)度自信程度越大、交易費(fèi)用程度和保證金率越高,碳期貨預(yù)期價(jià)格越高;投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越大,碳期貨預(yù)期價(jià)格越低;投資者過(guò)度自信程度的提升放大了碳期貨價(jià)格的異常波動(dòng),碳期貨交易保證金對(duì)碳期貨價(jià)格波動(dòng)具有影響,但交易費(fèi)用不影響碳期貨價(jià)格的波動(dòng);數(shù)值模擬驗(yàn)證了均衡價(jià)格模型理論分析的結(jié)果,同時(shí)發(fā)現(xiàn)投資者心理因素對(duì)碳期貨價(jià)格及其波動(dòng)的影響要比保證金和交易費(fèi)用等因素而言更大。

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【文章目錄】：
0 引言
1 投資者過(guò)度自信的檢驗(yàn)
    1.1 過(guò)度自信檢驗(yàn)方法
    1.2 數(shù)據(jù)選取與基本分析
        1.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        1.2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    1.3 碳期貨市場(chǎng)過(guò)度自信檢驗(yàn)的結(jié)果分析
2 碳期貨均衡價(jià)格數(shù)理模型構(gòu)建
    2.1 數(shù)理模型的假設(shè)提出
    2.2 碳期貨均衡價(jià)格模型推導(dǎo)過(guò)程
3 碳期貨均衡價(jià)格數(shù)理模型分析
    3.1 碳期貨預(yù)期價(jià)格及其波動(dòng)的影響因子分析
        3.1.1 碳期貨預(yù)期價(jià)格影響因子分析
        3.1.2 碳期貨價(jià)格波動(dòng)的影響因子分析
    3.2 碳期貨均衡定價(jià)數(shù)理模型的數(shù)值模擬分析
        3.2.1 碳期貨預(yù)期價(jià)格影響因子的數(shù)值模擬
        3.2.2 碳期貨價(jià)格波動(dòng)影響因子的數(shù)值模擬
4 結(jié)論



本文編號(hào)：3787519