本文關(guān)鍵詞：碳期貨市場波動與風(fēng)險度量研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著歐盟碳排放交易市場的深入發(fā)展以及中國未來建立碳交易市場的勢在必行，，對已有的歐盟碳排放交易市場的運行情況進行研究，尤其是對其收益率波動的分析以及對相關(guān)風(fēng)險的衡量顯得尤為重要，這對碳市場上各類投資者、碳排放交易市場的政策制定者以及中國未來建立碳市場來說，具有很強的理論和實踐的借鑒意義，一方面可以助其詳細的了解EU ETS（歐盟碳排放交易體系）期貨合約的收益率波動特征，從本質(zhì)上增加對現(xiàn)有碳交易市場的認(rèn)知；另一方面，也可以提供出相對完善的風(fēng)險控制指標(biāo)以協(xié)助對碳市場風(fēng)險的測度與監(jiān)控。 本文以EU ETS的期貨合約交易數(shù)據(jù)為實證研究對象，并著重對Dec07（第一階段）、Dec09（跨階段）、Dec11（第二階段）進行對比分析。首先，運用計量模型分析碳期貨合約的收益率序列的波動特性與分布狀況，得出其具有異方差性、波動聚集性和“尖峰厚尾”的分布特征，并且EU ETS的第一階段的碳期貨合約的收益率波動特征與第二階段有著明顯的不同；然后，針對這些分布特性，結(jié)合GARCH模型、EVT模型，來計算碳期貨的動態(tài)VaR，即通過建立GARCH-EVT-VaR模型來測度不同階段的動態(tài)VaR值，并以此來分析碳期貨市場的市場風(fēng)險特征變化狀況；最后，結(jié)合碳市場的特殊性以及國際重要事件的影響，分析碳市場出現(xiàn)這種波動特性和風(fēng)險特征的原因，并結(jié)合中國碳交易發(fā)展現(xiàn)狀以及中國國情，為中國即將建立起來的碳排放交易市場提供政策性的指導(dǎo)和建議。
【關(guān)鍵詞】：碳交易市場 期貨合約 收益率波動 風(fēng)險價值 GARCH-EVT-VaR
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F724.5;X196
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 緒論8-16
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究目的與研究意義10-11
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-13
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀11-12
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀12-13
• 1.4 研究思路與方法13-14
• 1.5 總體框架14-15
• 1.6 本文的創(chuàng)新點15-16
• 第二章 理論綜述16-22
• 2.1 VaR—在險價值16-18
• 2.1.1 VaR 概述16-17
• 2.1.2 VaR 的計算系數(shù)17-18
• 2.1.3 VaR 的缺陷18
• 2.2 GARCH 家族模型18-20
• 2.2.1 GARCH 模型概述18-19
• 2.2.2 GARCH 模型的缺陷19
• 2.2.3 GARCH 家族模型應(yīng)用到 VaR 中的優(yōu)點19-20
• 2.3 極值理論20-21
• 2.3.1 極值理論概述20
• 2.3.2 極值理論 VaR 模型的優(yōu)點20-21
• 2.4 GARCH-EVT-VAR 方法21-22
• 第三章 歐盟碳交易市場現(xiàn)狀及碳期貨市場簡介22-26
• 3.1 歐盟碳交易市場發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢22-24
• 3.1.1 EU ETS 概述22
• 3.1.2 歐盟碳交易初步探索22-23
• 3.1.3 歐盟碳交易新趨勢23-24
• 3.2 全球主要碳期貨交易平臺24-26
• 3.2.1 芝加哥氣候期貨交易所24
• 3.2.2 歐洲氣候交易所24-26
• 第四章 碳期貨市場價格收益率波動特征分析26-39
• 4.1 前言—研究波動特性的重要性26-27
• 4.1.1 碳交易市場研究對象的選取26-27
• 4.1.2 數(shù)據(jù)來源27
• 4.2 碳市場收益率波動分析27-37
• 4.2.1 平穩(wěn)化處理27
• 4.2.2 統(tǒng)計特征分析及平穩(wěn)性檢驗27-29
• 4.2.3 價格走勢分析與波動性檢驗29-33
• 4.2.4 收益率序列的 GARCH 模型33-34
• 4.2.5 收益率序列的 GARCH 建模及結(jié)果分析34-37
• 4.3 本章小結(jié)37-39
• 第五章 碳期貨市場風(fēng)險價值測度39-46
• 5.1 基于極值理論的碳期貨市場風(fēng)險度量39-40
• 5.2 模型40-42
• 5.2.1 EU ETS 的 VaR 模型40
• 5.2.2 極值模型40-41
• 5.2.3 Peak Over Threshold 模型41-42
• 5.2.4 靜態(tài)和動態(tài) VaR 模型的計算和 Back testing42
• 5.3 數(shù)據(jù)處理—動態(tài) VaR 的計算42-45
• 5.3.1 碳市場動態(tài) VaR 分析42-45
• 5.3.2 模型的檢驗45
• 5.4 本章小結(jié)45-46
• 第六章 碳市場波動及風(fēng)險分析對中國碳市場的借鑒46-50
• 6.1 碳交易市場出現(xiàn)上述波動和風(fēng)險特征的原因46-47
• 6.2 我國碳排放交易現(xiàn)狀47-48
• 6.3 基于 EU ETS 的經(jīng)驗對我國碳排放交易的思考48-50
• 第七章 結(jié)論50-53
• 7.1 研究結(jié)論50-51
• 7.2 本文不足51
• 7.3 研究展望51-53
• 參考文獻53-56
• 發(fā)表論文和參加科研情況說明56-57
• 致謝57

【參考文獻】

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  本文關(guān)鍵詞：碳期貨市場波動與風(fēng)險度量研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：344759