本文關(guān)鍵詞：基于EVT-CAViaR模型的碳交易市場的風(fēng)險度量研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：國際碳市場為世界各國應(yīng)對氣候和環(huán)境變化提供了重要的途徑,而受全球經(jīng)濟(jì)、政治、能源以及政策等各方面因素影響,碳資產(chǎn)價格波動劇烈,探尋適合碳市場風(fēng)險度量的計量方法具有重要的理論和現(xiàn)實意義。論文選取了兩種最具代表性的碳資產(chǎn)——EUA和CER作為研究對象,以2008.3.14-2012.12.31的碳資產(chǎn)連續(xù)期貨合約價格為數(shù)據(jù)樣本,基本包含了第二減排承諾期。對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),碳資產(chǎn)價格存在極端波動情況,為了更有效地測度碳市場極端條件下的風(fēng)險,本文運用更能有效處理離群值的分位數(shù)回歸方法CAViaR模型度量不同預(yù)測區(qū)間、不同置信水平下碳市場的風(fēng)險價值(VaR),并選擇GARCH-GED模型作對比。研究發(fā)現(xiàn),整體而言CAViaR模型在模型擬合和預(yù)測方面要優(yōu)于GARCH-GED模型,但由于CER市場的交易機(jī)制和成熟度有待進(jìn)一步的完善和提高,相對于EUA市場具有更大的不確定性,導(dǎo)致了CAViaR模型在CER市場的預(yù)測表現(xiàn)比EUA市場更差；并且在預(yù)測1%VaR時,CAViaR模型表現(xiàn)出不穩(wěn)定性。論文進(jìn)一步將能夠更好地處理極端條件下市場風(fēng)險的極值理論(EVT)方法與CAViaR模型結(jié)合來改進(jìn)碳市場1%VaR的預(yù)測效果。實證結(jié)果表明,不管是在處理具有高風(fēng)險的預(yù)測區(qū)間,還是相對不穩(wěn)定的CER市場,EVT-CAViaR模型的預(yù)測表現(xiàn)都更加穩(wěn)健,說明該方法能夠一定程度上提升碳市場風(fēng)險的預(yù)測精度。研究貢獻(xiàn)在于拓展了國際碳市場風(fēng)險度量的計量模型,為投資者規(guī)避碳價風(fēng)險,以及相關(guān)機(jī)構(gòu)制定風(fēng)險控制措施提供一定的理論依據(jù)。
【關(guān)鍵詞】：碳市場 風(fēng)險價值 條件自回歸分位數(shù)模型 極值理論
【學(xué)位授予單位】：合肥工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F831.5;X196
【目錄】：

• 致謝7-8
• 摘要8-9
• ABSTRACT9-14
• 第一章 緒論14-22
• 1.1 選題背景與研究意義14-17
• 1.1.1 選題背景14-16
• 1.1.2 研究意義16-17
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀17-19
• 1.2.1 碳市場風(fēng)險的定性研究17
• 1.2.2 碳市場風(fēng)險的定量研究17-18
• 1.2.3 研究述評18-19
• 1.3 研究內(nèi)容與方法19-21
• 1.3.1 研究內(nèi)容19-20
• 1.3.2 研究方法20-21
• 1.4 研究創(chuàng)新21-22
• 第二章 碳交易市場的風(fēng)險特征分析22-27
• 2.1 碳交易市場風(fēng)險的驅(qū)動因素22-25
• 2.2 碳資產(chǎn)價格的波動特征25-26
• 2.3 本章小結(jié)26-27
• 第三章 碳交易市場風(fēng)險度量的模型與方法27-38
• 3.1 碳市場風(fēng)險測度指標(biāo)的選擇27-28
• 3.2 碳市場風(fēng)險指標(biāo)的度量方法28-32
• 3.2.1 風(fēng)險指標(biāo)的估計方法28-30
• 3.2.2 碳市場風(fēng)險度量的CAViaR模型30-32
• 3.3 基于EVT-CAViaR模型的碳市場風(fēng)險度量方法的構(gòu)建32-37
• 3.3.1 碳市場極端風(fēng)險的EVT-CAViaR模型構(gòu)建32-35
• 3.3.2 碳市場風(fēng)險度量的GARCH模型對比35-36
• 3.3.3 碳市場風(fēng)險度量的返回測試方法36-37
• 3.4 本章小結(jié)37-38
• 第四章 碳交易市場風(fēng)險度量的實證分析38-52
• 4.1 碳期貨價格行為的統(tǒng)計分析38-43
• 4.1.1 數(shù)據(jù)選取38-39
• 4.1.2 碳價收益率序列的統(tǒng)計特征39-42
• 4.1.3 碳價序列的結(jié)構(gòu)性突變檢驗42-43
• 4.2 CAViaR模型與GARCH模型的擬合結(jié)果比較43-45
• 4.2.1 樣本內(nèi)與樣本外數(shù)據(jù)的劃分43-44
• 4.2.2 模型擬合結(jié)果的比較44-45
• 4.3 CAViaR模型與GARCH模型的VaR預(yù)測比較45-49
• 4.4 基于EVT-CAViaR模型的極端VaR預(yù)測49-50
• 4.5 本章小結(jié)50-52
• 第五章 結(jié)論與展望52-54
• 5.1 工作總結(jié)52-53
• 5.2 研究展望53-54
• 參考文獻(xiàn)54-59
• 攻讀碩士學(xué)位期間的學(xué)術(shù)活動及成果情況59

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 馬謙杰,胡乃聯(lián),崔書英,曾康生;基于風(fēng)險度量理論的煤礦安全的系統(tǒng)評價[J];中國安全科學(xué)學(xué)報;2004年04期

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3 賈美芹;;略論城市災(zāi)害風(fēng)險度綜合評價指標(biāo)體系的構(gòu)筑——以河南省為例[J];現(xiàn)代企業(yè)教育;2012年14期

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6 胡杰;沈s

本文編號：302507