2015年的中國“股災”一度引發(fā)投資者關(guān)于中國發(fā)生經(jīng)濟危機的擔憂,所幸該擔憂并未成真。而從歷史經(jīng)驗看,20世紀30年代美國“大蕭條”、1990年的日本“經(jīng)濟泡沫”、2007年的美國“次貸危機”都是以資產(chǎn)價格劇烈波動為出發(fā)點,進而沖擊銀行信用體系,最終對實體經(jīng)濟造成嚴重破壞。大量研究表明,信貸規(guī)模擴張和資產(chǎn)價格之間存在高度的相關(guān)性,資產(chǎn)價格的劇烈波動可能嚴重損害銀行等金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表,對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性形成沖擊,并進而影響到實體經(jīng)濟。近年來,以股票市場、房地產(chǎn)市場和債券市場為代表的中國資產(chǎn)市場在不斷繁榮發(fā)展的同時,其價格亦表現(xiàn)出明顯的波動性特征。本文重點研究我國信貸規(guī)模與資產(chǎn)價格間的相互關(guān)系,試圖為解決以下問題提供參考依據(jù)：(1)信貸規(guī)模對資產(chǎn)價格是否有重要影響；(2)資產(chǎn)價格對信貸規(guī)模是否有重要影響；(3)資產(chǎn)價格是否對我國實體經(jīng)濟有重要影響,進一步的,是否有必要對資產(chǎn)價格進行調(diào)控；(4)在對資產(chǎn)價格波動進行調(diào)控時,貨幣政策工具調(diào)控的效力如何。各國、各時期學者對以上問題均有不同的見解,隨著我國金融市場不斷深化發(fā)展,國外學者研究結(jié)論對于不一定適用于我國國情,因此需要研究者基于中國經(jīng)濟發(fā)展...

【文章頁數(shù)】：76 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－１股票價格ＶＡＲ模型的ＡＲ根圖??通過對根圖的分析可知，ＶＡＲ模型的根均在單位圓內(nèi)，能夠滿足ＶＡ民模??

關(guān)系的研化表４－３股票價格ＶＡＲ模型協(xié)整檢驗選取結(jié)果??特征值?Ｉ跡檢驗量Ｉ化０５顯著水平下０．３３０１２８?９３．８２２４４?６９．８１８８９０．１９０１２２?４６．５４３５１?４７．８５６１３０．０９１２１４?２１．６６０５９?巧．７９７０７０．０６８８９３?１０．３７４４５....

圖４－２股票價格對其他內(nèi)生變量的脈沖響應分祈??

?１＇??－１．５?－１．０?－０．５?０．０?０．５?１．０?１．５??圖４－１股票價格ＶＡＲ模型的ＡＲ根圖??通過對根圖的分析可知，ＶＡＲ模型的根均在單位圓內(nèi)，能夠滿足ＶＡ民模??型的穩(wěn)定性條件。Ｍ、ＲＲ、ＬＯＡＮ、ＬＮＳＰ、ＬＮＣＩ之間存在穩(wěn)定的長期均衡??關(guān)系。??４．２....

圖４－３倍貸規(guī)模對股票價格的脈沖聽Ｉ應分析??在當期給股票價格的一個單位掠準差的沖擊，貸款規(guī)模對其在前９期的??

圖４－５房地產(chǎn)價格ＶＡＲ模型的ＡＲ根圍??ＡＲ根圖顯示，ＶＡＲ模型滿足穩(wěn)定性條件，Ｍ、ＲＲ、ＬＯＡＮ、ＬＮＨＰ、??

系的研究，最優(yōu)滯后階數(shù)應該選為２，下面進行協(xié)整分表４－１０房地產(chǎn)價格ＶＡＲ模型協(xié)整檢驗結(jié)果??特征值￣Ｉ跡檢驗量Ｉ?０．０５顯著水平下臨界值Ｉ??０．２８８８３３?９７．６５１１１?６９．８１８８９?＊?０．２０９６３９?５７．４３１０２?４７．８５６１３?０．１３５４４６?２９....

本文編號：4031521