海外并購與企業(yè)創(chuàng)新績效的關(guān)系一直是熱點(diǎn)研究問題,但相關(guān)研究卻始終未能達(dá)成一致結(jié)論,尤其是鮮有研究在并購情境下將企業(yè)創(chuàng)新績效區(qū)分為探索式和利用式創(chuàng)新績效。從資源基礎(chǔ)觀和組織學(xué)習(xí)理論的視角出發(fā),基于2008—2017年中國A股上市制造業(yè)企業(yè)的樣本,采用雙重差分傾向得分匹配法（PSM-DID）的分析方法,文章實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),進(jìn)行海外并購對中國企業(yè)的整體創(chuàng)新績效確實(shí)有促進(jìn)作用,但僅提升了其利用式創(chuàng)新績效,對其探索式創(chuàng)新績效并無顯著影響,這在一定程度上調(diào)和了現(xiàn)有的矛盾結(jié)論,也揭示了中國企業(yè)在挖掘海外并購價(jià)值過程中的局限性。同時(shí),企業(yè)技術(shù)多樣性、運(yùn)營能力和市場能力均會在海外并購的情境下,對企業(yè)的整體和利用式創(chuàng)新績效產(chǎn)生積極影響。 

【文章來源】：科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理. 2020,41(09)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：20 頁

【部分圖文】：

平行趨勢假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果圖

基于上述一對一最近鄰匹配方法得出的處理組和對照組樣本進(jìn)行雙重固定效應(yīng)模型估計(jì)，海外并購的確提高了中國企業(yè)的整體創(chuàng)新績效和利用式創(chuàng)新績效，但該結(jié)論需要被驗(yàn)證是否穩(wěn)健、是否會隨著匹配比例的變化而變化。于是，本文將配對比例由1︰1調(diào)整為1︰2和1︰3，發(fā)現(xiàn)所有結(jié)論均未發(fā)生變化，限于空間，本文僅列舉1︰2匹配基礎(chǔ)上的回歸結(jié)果。通過1︰2匹配，本研究得到362家對照組企業(yè)不同年份的499個觀測值與處理組299個觀測值成功匹配（不同處理組觀測值可能匹配到同一個對照組企業(yè)不同年份的觀測值），匹配結(jié)果通過平衡性檢驗(yàn)，包括年份和產(chǎn)業(yè)虛擬變量在內(nèi)的所有協(xié)變量標(biāo)準(zhǔn)化偏差絕對值的最大值為10.7%。表7描述了使用1︰2匹配后的樣本進(jìn)行DID分析的結(jié)果，與1︰1匹配后樣本的估計(jì)結(jié)果保持了一致。模型（1）和模型（3）分別以企業(yè)整體創(chuàng)新績效和利用式創(chuàng)新績效為被解釋變量，兩個模型的Did系數(shù)估計(jì)結(jié)果表明，海外并購對企業(yè)整體創(chuàng)新績效及利用式創(chuàng)新績效產(chǎn)生積極影響，而且顯著性水平由1︰1匹配樣本基礎(chǔ)上的5%和10%均上升至1%，假設(shè)H1和假設(shè)H2b被支持。而海外并購對于企業(yè)探索式創(chuàng)新績效的影響系數(shù)仍然是正向且不顯著的，假設(shè)H2a同樣未得到支持。模型（4）～模型（9）檢驗(yàn)了企業(yè)技術(shù)多樣性、運(yùn)營能力和市場能力對主效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用，結(jié)論與1︰1匹配樣本的結(jié)論一致，且運(yùn)營能力積極效應(yīng)的顯著性從5%提升至1%，假設(shè)H3，假設(shè)H4，假設(shè)H5均被支持。綜上，說明了本文的研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。圖4 運(yùn)營能力調(diào)節(jié)效應(yīng)圖

文章研究框架

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國企業(yè)跨國并購提升了其研發(fā)能力嗎?——來自“一帶一路”沿線國家的證據(jù)[J]. 周晶晶,蔣薇薇,趙增耀.  科研管理. 2019(10)
[2]知識距離與中國企業(yè)跨國并購的創(chuàng)新績效研究[J]. 李洪,葉廣宇,趙文麗.  管理學(xué)報(bào). 2019(09)
[3]企業(yè)內(nèi)部集團(tuán)化與外部財(cái)務(wù)顧問如何緩解中國高科技企業(yè)并購中的制度不完備：基于中國的實(shí)證分析[J]. 洪祥駿,高雨辰.  科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理. 2019(08)
[4]創(chuàng)新存量、技術(shù)互補(bǔ)性與跨國并購技術(shù)創(chuàng)新績效[J]. 趙黎明,陳妍慶.  科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理. 2019(02)
[5]海外并購與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 冼國明,明秀南.  金融研究. 2018(08)
[6]新興市場技術(shù)獲取型跨國并購的逆向?qū)W習(xí)機(jī)制[J]. 陳侃翔,謝洪明,程宣梅,王菁.  科學(xué)學(xué)研究. 2018(06)
[7]新興市場企業(yè)的技術(shù)追趕戰(zhàn)略——海外并購和高管海外經(jīng)歷的作用[J]. 吳映玉,陳松.  科學(xué)學(xué)研究. 2017(09)
[8]東道國制度環(huán)境與海外并購企業(yè)的創(chuàng)新績效[J]. 李梅,余天驕.  中國軟科學(xué). 2016(11)
[9]研發(fā)國際化是否促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新——基于中國信息技術(shù)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)研究[J]. 李梅,余天驕.  管理世界. 2016 (11)
[10]國有企業(yè)混合所有制改革對全要素生產(chǎn)率的影響——基于PSM-DID方法的實(shí)證研究[J]. 劉曄,張訓(xùn)常,藍(lán)曉燕.  財(cái)政研究. 2016(10)



本文編號：3074045