本文關(guān)鍵詞：基于VaR的中國旅游上市公司的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國已成為全球最大的國內(nèi)旅游市場(chǎng)國,市場(chǎng)前景廣闊,因而吸引了大量資本進(jìn)軍旅游業(yè),尤其是旅游業(yè)的佼佼者——旅游上市公司。但是這些旅游投資者中大多是中小投資者,存在著風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱,抵御風(fēng)險(xiǎn)能力比較弱的問題。而目前關(guān)于旅游上市公司風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的研究較少,大多局限在定性分析或者結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行靜態(tài)分析。所以,本文結(jié)合我國旅游上市公司特點(diǎn),引入Va R歷史模擬法對(duì)旅游上市公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量研究,通過對(duì)旅游上市公司的實(shí)證分析,回答了旅游上市公司究竟適合何種模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的問題,總結(jié)了旅游上市公司風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的特點(diǎn)和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理建議。本文首先介紹了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法的現(xiàn)狀,得出Va R模型是目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的主要方法;同時(shí),發(fā)現(xiàn)目前我國在運(yùn)用Va R方法對(duì)旅游上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的研究較少。第二,通過對(duì)我國旅游上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)我國旅游上市公司主要以旅游服務(wù)類、旅游酒店類和旅游景區(qū)類為主,公司規(guī)模多在中小企業(yè),僅旅游服務(wù)類上市公司除外,存在抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的特點(diǎn)。結(jié)合上述兩點(diǎn),本文以旅游服務(wù)類、旅游酒店類和旅游景區(qū)類上市公司為代表,運(yùn)用Va R方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量。第三,進(jìn)一步介紹Va R方法的定義、基本原理、計(jì)算步驟,主要計(jì)算方法。通過對(duì)Va R主要計(jì)算方法的比較以及旅游上市公司自身特點(diǎn),選擇運(yùn)用Va R歷史模擬法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量。最后,運(yùn)用Va R歷史模擬法對(duì)旅游服務(wù)類、旅游酒店類和旅游景區(qū)類上市公司的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明:(1)在置信度為95%的前提下,我國旅游上市公司使用Va R歷史模擬法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量,模型合理,結(jié)果可接受。(2)從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量大小來看,旅游酒店類上市公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最大,旅游景區(qū)類上市公司次之,旅游服務(wù)類上市公司最小。(3)從抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)弱來看,旅游服務(wù)類上市公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力最好;旅游景區(qū)類上市公司和旅游酒店類上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力有待加強(qiáng)。(4)從合理使用資源資、正確評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來看,旅游酒店類上市公司表現(xiàn)最好,其次是旅游景區(qū)類上市公司,最后是旅游服務(wù)類上市公司。(5)從投資合適時(shí)間來看,對(duì)旅游景區(qū)類上市公司投資的合適時(shí)間是第三季度下旬;對(duì)旅游服務(wù)類上市公司的投資最佳時(shí)間是第二、三季度;對(duì)旅游服務(wù)類上市公司的投資最佳時(shí)間是第一季度。(6)我國旅游上市公司在謹(jǐn)慎時(shí)間段上存在著內(nèi)部各個(gè)時(shí)間段各不相同。
【關(guān)鍵詞】：VaR歷史模擬法 旅游上市公司 風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量 實(shí)證分析
【學(xué)位授予單位】：重慶師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F592.6
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-8
• 目錄8-10
• 1 引言10-13
• 1.1 研究背景10
• 1.2 選題意義10-11
• 1.3 相關(guān)概念11-12
• 1.3.1 旅游上市公司11
• 1.3.2 風(fēng)險(xiǎn)11-12
• 1.3.3 風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量12
• 1.4 研究?jī)?nèi)容12
• 1.5 研究方法及創(chuàng)新點(diǎn)12-13
• 2 文獻(xiàn)綜述13-21
• 2.1 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法的現(xiàn)狀13-14
• 2.2 VAR國內(nèi)外研究現(xiàn)狀14-16
• 2.2.1 關(guān)于Va R的國外研究14-15
• 2.2.2 關(guān)于Va R的國內(nèi)研究15-16
• 2.3 我國旅游上市公司研究現(xiàn)狀16-21
• 2.3.1 關(guān)于我國旅游上市公司的理論研究16-17
• 2.3.2 關(guān)于我國旅游上市公司的現(xiàn)狀研究17-21
• 3 基本原理21-27
• 3.1 基本概念21-23
• 3.1.1 的定義21
• 3.1.2 參數(shù)選擇21-22
• 3.1.3 Va R計(jì)算原理與過程22-23
• 3.2 VAR的主要計(jì)算方法23-25
• 3.2.1 方差-協(xié)方差法23-24
• 3.2.2 歷史模擬法24
• 3.2.3 蒙特卡洛模擬法24-25
• 3.2.4 三種方法的比較分析25
• 3.3 VAR模型的事后檢驗(yàn)25-27
• 3.3.1 Va R模型的后驗(yàn)測(cè)試26
• 3.3.2 Va R模型的誤差分析26-27
• 4 中國旅游上市公司的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量27-51
• 4.1 研究對(duì)象和數(shù)據(jù)來源27
• 4.2 研究方法27
• 4.3 樣本與數(shù)據(jù)的選取27-33
• 4.3.1 旅游景區(qū)類上市公司樣本與數(shù)據(jù)選取28-30
• 4.3.2 旅游服務(wù)類上市公司的樣本與數(shù)據(jù)的選取30-32
• 4.3.3 旅游酒店類上市公司的樣本與數(shù)據(jù)的選取32-33
• 4.4 實(shí)證結(jié)果33-44
• 4.4.1 旅游景區(qū)類上市公司的VaR計(jì)算結(jié)果33-39
• 4.4.2 旅游服務(wù)類上市公司的VaR計(jì)算結(jié)果39-41
• 4.4.3 旅游酒店類上市公司的VaR計(jì)算結(jié)果41-44
• 4.5 實(shí)證分析44-51
• 4.5.1 旅游景區(qū)類上市公司的實(shí)證分析44-47
• 4.5.2 旅游服務(wù)類上市公司的實(shí)證分析47-48
• 4.5.3 旅游酒店類上市公司的實(shí)證分析48-51
• 5 結(jié)論與建議51-54
• 參考文獻(xiàn)54-58
• 附錄A：作者攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表論文及科研情況58-59
• 附錄B：我國旅游上市公司的VAR值與實(shí)際收益率59-74
• 致謝信74

【參考文獻(xiàn)】

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