【摘要】：項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中投資者的直覺和經(jīng)驗(yàn)判斷在很大程度上影響了其關(guān)于投資項(xiàng)目的判斷,使得這種直觀的評(píng)價(jià)結(jié)果并不具有令人信服的、強(qiáng)有力的決策參考價(jià)值。隨著交叉學(xué)科“經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)”的快速發(fā)展,項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法日趨豐富,評(píng)價(jià)體系也日臻成熟。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)從量化的角度集中體現(xiàn)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果,是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中重要的組成部分,也是項(xiàng)目可行性研究的核心,為投資決策提供了寶貴的依據(jù),對(duì)項(xiàng)目利益相關(guān)者意義重大。本文在日趨復(fù)雜多變的項(xiàng)目環(huán)境下,針對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法中的不確定性,展開系列研究。主要工作如下：首先,回顧了項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的發(fā)展歷史,介紹了當(dāng)前受到廣泛認(rèn)可的項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法及其分類；針對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算參數(shù)現(xiàn)金流量的不確定性的度量的問題,系統(tǒng)整理了國內(nèi)外學(xué)者在現(xiàn)金流量構(gòu)成、不確定型現(xiàn)金流方面的相關(guān)研究成果,三種度量不確定性的方法為后續(xù)研究的展開奠定了基礎(chǔ)。然后,基于國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和不確定型現(xiàn)金流等相關(guān)領(lǐng)域的研究成果,將描述不確定性的三種方法即概率、模糊數(shù)和區(qū)間數(shù)引入到項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)當(dāng)中,給出了凈現(xiàn)值等四種類型項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的不確定型表達(dá)和計(jì)算公式,給出了一些涉及多個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的排序準(zhǔn)則。最后,通過將推導(dǎo)出的基于三種不確定型現(xiàn)金流的項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算公式應(yīng)用到一些工程項(xiàng)目算例和北京地鐵四號(hào)線案例計(jì)算,驗(yàn)證了基于概率、模糊數(shù)和區(qū)間數(shù)現(xiàn)金流的不確定型項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的可行性和應(yīng)用價(jià)值。本研究成果將進(jìn)一步完善項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的計(jì)量,為不確定型項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)提供新方法,也為投資者進(jìn)行投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)提供新的視角。
【圖文】：

一個(gè)均值為／Ｉ，方差為ＣＴ２的總體，從中抽�。顐�(gè)樣本，當(dāng)樣分布近似服從均值為＾方差為＾的正態(tài)分布。逡逑概率型現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)逡逑（１９６３）首次將概率論引入到了投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)當(dāng)中［７］。通可由下幾個(gè)要素來表征和描述；初始投資ｐ0，項(xiàng)目預(yù)期Ｐｆ，邋Ｗ及項(xiàng)目結(jié)束時(shí)刻Ｔ的可回收殘值其中ｔ邋＝邋ｌ，２，邋．．有的現(xiàn)金流入都在離散的時(shí)點(diǎn)，，并且／、７＼邐５均為常數(shù)，公式為；逡逑ＮＰＶ邋＝邋ｊｙ＾／＋Ｓｘｉ＋Ｐｕｆ＝０逡逑資金使用成本貼現(xiàn)率，其中，通過（１邋＋邋0－ｔ，可Ｗ計(jì)算得到非）貼現(xiàn)率，或者通過６－＾，可１＾計(jì)算得到連續(xù)復(fù)利貼現(xiàn)率。逡逑

圖３－２連續(xù)現(xiàn)金流投資項(xiàng)目逡逑Ｆｉｇｕｒｅ邋３－２邋Ｃｏｎｔｉｎｕｏｕｓ邋ｃａｓｈ邋ｆｌｏｗｓ邋ｏｆ邋ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ邋ｐｒｏｊｅｃｔ逡逑概率論知識(shí)引入到項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)當(dāng)中，用于解決項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)形。逡逑定的抽象定義，我們將上述項(xiàng)目的每期凈現(xiàn)金流量看作是隨機(jī)期望的性質(zhì)，多個(gè)隨機(jī)變量的和的期望等于隨機(jī)變量期望的和Ｗ表示為：逡逑Ｅ（Ｍ＞ｒ）邋＝邋＾（ｌ邋＋邋，？廠邋￡［Ａ］７＝０逡逑下兩種情況：逡逑現(xiàn)金流量是相互獨(dú)立的，此時(shí)，ＷＰＫ的方差是：逡逑ｃ；（ｉＷ）邋＝邋Ｆ（ｉＷ）邋＝邋２（ｌ邋＋邋0－Ｊｒ（Ａ）＞０逡逑
【學(xué)位授予單位】：北京化工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉雯宇;周榮喜;王淑慧;;基于Svensson模型的隨機(jī)型現(xiàn)金流估值[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2014年S1期

2 陳國棟;;凈現(xiàn)值為隨機(jī)值時(shí)多項(xiàng)目投資的最優(yōu)決策[J];財(cái)會(huì)月刊;2012年33期

3 賈保華;;投資項(xiàng)目現(xiàn)金流序列的分式布朗運(yùn)動(dòng)預(yù)測(cè)[J];通化師范學(xué)院學(xué)報(bào);2010年12期

4 岳立柱;仲維清;;基于結(jié)構(gòu)元的模糊凈現(xiàn)值研究[J];遼寧工程技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2010年06期

5 朱鴻昌;向壽生;;模糊條件下方案凈現(xiàn)值的統(tǒng)計(jì)分析[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2009年10期

6 張怡;田廓;;基于區(qū)間數(shù)的輸電投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)度量[J];陜西電力;2009年06期

7 蘭繼斌;李勇;;區(qū)間數(shù)折現(xiàn)率在投資回收期的應(yīng)用[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2009年07期

8 吳和成;上官金麗;;凈現(xiàn)金流量的一種經(jīng)驗(yàn)估計(jì)方法[J];運(yùn)籌與管理;2009年01期

9 任文隆;孫紅賓;職林;;基于區(qū)間數(shù)的企業(yè)價(jià)值區(qū)間評(píng)估方法[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2008年24期

10 黃曉霞;;模糊環(huán)境下資金預(yù)算的期望凈現(xiàn)值模型[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2008年17期

本文編號(hào)：2545006