【摘要】：股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關(guān)系一直是公司治理研究中的熱點(diǎn)之一,不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)通過公司治理機(jī)制進(jìn)而影響公司的績效。十八大、十八屆三中全會(huì)《決定》指出要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),“國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì),是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式”,2015年,國企改革的頂層設(shè)計(jì)文件《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》出臺(tái),拉開了新一輪國企改革的序幕。發(fā)展混合所有制和分類改革是新一輪國企改革的重點(diǎn)。本文就是在新一輪國企改革的背景之下研究國有上市資源型企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關(guān)系,目前將資源型企業(yè)作為一個(gè)整體對其股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究的文獻(xiàn)還比較少,本文的研究力求對國有資源型企業(yè)的改革提供一定的理論參考。本文共分為五個(gè)部分。第一章是引言部分,介紹文章的研究背景、研究目標(biāo)和意義,以及對國內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行綜述。第二章是相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)。第三章對國有資源型企業(yè)進(jìn)行概述。研究資源型企業(yè),首先要對資源型企業(yè)進(jìn)行界定。本文引用了徐珊(2014)的定義,按照定義并參考前人的研究得出,資源型企業(yè)共包含15個(gè)行業(yè)。然后闡述了國有資源型企業(yè)在新一輪國企改革中的定位與發(fā)展方向。接著,對國有上市資源型企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行了描述和分析。第四章是實(shí)證分析,是論文的重要部分。實(shí)證過程主要包括描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析和回歸分析,得到回歸分析的結(jié)果并進(jìn)行解釋。第五章是結(jié)論。包括研究結(jié)論、政策建議和研究展望。本文的實(shí)證研究以我國A股上市的127家國有資源型企業(yè)2012年到2014年三年的數(shù)據(jù)為樣本,用多元回歸的方法對其股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效之間的關(guān)系進(jìn)行研究。股權(quán)構(gòu)成研究國有股比例。股權(quán)集中度用第一大股東持股比例、前五大股東持股比例和H指數(shù)來衡量。股權(quán)制衡度用Z指數(shù)衡量。企業(yè)績效指標(biāo)使用主營業(yè)務(wù)收益率。選取企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率作為控制變量。同時(shí)為了探究國有股的不同分布是否能對企業(yè)績效產(chǎn)生影響,在國有股與企業(yè)績效的模型中設(shè)置一個(gè)虛擬變量,當(dāng)企業(yè)存在多個(gè)國有股東時(shí)D=1,否則,只有一個(gè)國有股東時(shí)D=0。這也是國有企業(yè)混合所有制改革中的一個(gè)方面。根據(jù)假設(shè)分別建立回歸模型,用樣本數(shù)據(jù)對模型進(jìn)行回歸分析的結(jié)果表明:國有股比例與企業(yè)績效成倒U型曲線關(guān)系,當(dāng)企業(yè)中存在多個(gè)國有股東時(shí)績效優(yōu)于只有一個(gè)國有股東的企業(yè)。前五大股東持股比例、H指數(shù)、Z指數(shù)分別與企業(yè)績效正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、正相關(guān)。第一大股東持股比例與企業(yè)績效關(guān)系不顯著。查閱文獻(xiàn)對實(shí)證分析的結(jié)果進(jìn)行解釋。文章的最后根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果對優(yōu)化國有上市資源型企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)提出政策建議,并提出研究的展望。
【學(xué)位授予單位】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F271;F275

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2 王n，

本文編號(hào)：2534531