本文選題：股權(quán)激勵 + 市值管理績效��； 參考：《西南政法大學(xué)》2016年碩士論文

【摘要】：長期以來,對于上市公司實施股權(quán)激勵的效果研究,學(xué)術(shù)界主要集中在兩方面進行考察。一方面是實施股權(quán)激勵對上市公司的財務(wù)績效產(chǎn)生的影響,另一方面是對上市公司股價變化產(chǎn)生的影響,并且都是將兩方面割裂開來分別進行研究的。然而,股權(quán)激勵的激勵效果不僅表現(xiàn)在公司內(nèi)在價值的提升,也表現(xiàn)在外在價值的提高,不能單純的僅考慮企業(yè)的內(nèi)在價值創(chuàng)造,也不能只考慮企業(yè)的外在價值實現(xiàn)。市值管理的內(nèi)容包含公司的內(nèi)在價值和外在價值兩方面,上市公司市值管理績效綜合反映了公司的業(yè)績水平(內(nèi)在價值)和股價市值(外在價值),研究股權(quán)激勵對上市公司市值管理的實施效果能夠更加全面科學(xué)的反映股權(quán)激勵的實施效應(yīng)。基于此,本文從市值管理的角度考察股權(quán)激勵在我國的實施效果。本文考慮宏觀經(jīng)濟和資本市場情況,將2010-2014五年市場低迷時期作為樣本期間,選取作為我國實施股權(quán)激勵主力軍的中小板上市公司作為研究對象,在統(tǒng)計分析中小板上市公司股權(quán)激勵實施現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,從股權(quán)激勵要素的四個方面研究中小板上市公司股權(quán)激勵的市值管理效應(yīng)。包括:一、實施股權(quán)激勵對市值管理績效的影響分析。二、股權(quán)激勵模式對市值管理績效的影響分析。三、股權(quán)激勵有效期對市值管理績效的影響分析。四、股權(quán)激勵比例與市值管理績效的回歸分析。通過研究本文得出以下結(jié)論:實施股權(quán)激勵對中小板上市公司的市值管理績效具有促進作用;不同的股權(quán)激勵模式對中小板上市公司市值管理影響效果差異不明顯;較長的股權(quán)激勵有效期有利于中小板上市公司市值管理;股權(quán)激勵比例與中小板上市公司市值管理績效呈顯著正相關(guān)。同時提出相關(guān)建議:一、適時調(diào)整股權(quán)激勵方案。二、多樣化股權(quán)激勵模式選擇。三、科學(xué)設(shè)置股權(quán)激勵有效期。四、提高股權(quán)激勵比例。五、改善公司治理結(jié)構(gòu)。本文的研究結(jié)果希望能夠為我國中小板上市公司實施股權(quán)激勵提供一些有效的參考。
[Abstract]:For a long time, the academic circles mainly focus on two aspects to study the effect of equity incentive in listed companies.On the one hand, the impact of equity incentive on the financial performance of listed companies, on the other hand, the impact on the changes of stock prices of listed companies, and are separated from the two aspects of the study.However, the incentive effect of equity incentive is not only reflected in the promotion of the internal value of the company, but also in the improvement of the external value, which can not only consider the internal value creation of the enterprise, but also the external value realization of the enterprise.The contents of market value's management include the internal value and external value of the company.The management performance of market value of listed company reflects the performance level of the company (intrinsic value) and the stock price market value (external value) comprehensively and scientifically. The research on the effect of stock right incentive on the implementation of market value management of listed company can reflect more comprehensively and scientifically.The effect of equity incentive.Based on this, this paper investigates the effect of equity incentive in China from the perspective of market value management.Considering the macroeconomic and capital market situation, this paper takes the five-year market downturn period 2010-2014 as the sample period, and selects the small and medium-sized board listed companies as the main force to implement equity incentive as the research object.On the basis of statistical analysis of the current situation of equity incentive implementation of small and medium-sized board listed companies, this paper studies the market value management effect of equity incentive in small and medium-sized board listed companies from four aspects of equity incentive elements.Including: first, the impact of equity incentive on market value's management performance.Second, the impact of equity incentive model on market value's management performance.Thirdly, the effect of the validity of equity incentive on market value's management performance.Fourthly, the regression analysis between equity incentive ratio and market value's management performance.Through the study of this paper, the following conclusions are drawn: the implementation of equity incentive can promote the management performance of market value of small and medium-sized board listed companies, and the effect of different equity incentive modes on market value management of small and medium-sized board listed companies is not obvious;The long period of validity of equity incentive is beneficial to market value management of small and medium-sized board listed companies, and the proportion of equity incentive is significantly positively correlated with the performance of market value management of small and medium-sized board listed companies.At the same time put forward relevant suggestions: first, timely adjustment of equity incentive scheme.Second, the choice of diversified equity incentive mode.Third, set up the valid period of stock right incentive scientifically.Fourth, increase the proportion of equity incentives.Fifth, improve the corporate governance structure.The research results of this paper hope to provide some effective reference for the implementation of equity incentive in Chinese small and medium board listed companies.
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F272.92;F832.51

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本文編號：1733338