本文關(guān)鍵詞： 海外并購 融資方式創(chuàng)新 權(quán)益型融資 債務(wù)型融資　出處：《吉林大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：自“走出去”戰(zhàn)略的提出,就一直推動我國企業(yè)對外投資的步伐。尤其是在2003年以來,我國加快實施“走出去戰(zhàn)略”,走出國門的中國企業(yè)越來越多,“走出去”的企業(yè)除了數(shù)量上的由少到多,企業(yè)的類型也越來越豐富。據(jù)商務(wù)部等部門發(fā)布的《2015年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》統(tǒng)計,在世界經(jīng)濟艱難復(fù)蘇,全國范圍內(nèi)外國直接投資流量下降的情況下,我國對外投資流量躍居第二,超過同期吸收外資規(guī)模,實現(xiàn)資本凈輸出;在全球外國直接投資流出量達到1.47萬億美元,較上年增長11.8%的背景下,中國對外直接投資流量創(chuàng)下1456.7億美元的歷史新高,同比增長18.3%,超過日本,成為除美國外最大的對外投資國。然而,我國企業(yè)“走出去”需要雄厚的資金支持,尤其是海外并購涉及的金額巨大,僅僅依靠企業(yè)自身的資金很難完成并購交易,因此從企業(yè)外部融資來解決并購所需資金成為我國企業(yè)海外并購的重要環(huán)節(jié)之一,企業(yè)在并購過程中如何選擇融資方式成為該領(lǐng)域的一個重要問題。本文首先概括了企業(yè)并購融資的類型、各種融資方式的分類及特點。通過梳理企業(yè)并購融資流程的安排,討論了融資金額、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、融資工具的選擇、融資渠道、支付方式等因素對融資方式選擇的影響,將各種影響因素綜合衡量后確定一種最佳的融資方式。在光明集團收購英國維多麥的案例中,我們看到,在當(dāng)前的國際并購實踐中,傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)無法滿足企業(yè)的融資需求,在追求資金成本最低化,財務(wù)風(fēng)險最小化、并購績效最大化目標(biāo)的過程中,應(yīng)該借鑒金融市場發(fā)達的歐美等國家的成熟經(jīng)驗,將國外成熟的融資安排“本土化”,因地制宜,發(fā)展成為我國企業(yè)“走出去”的重要“戰(zhàn)略武器”。因此,我國企業(yè)在走出國門、走向國際市場的同時,要著力構(gòu)建、創(chuàng)新出適合當(dāng)前金融環(huán)境的低成本、低風(fēng)險、高效益的融資方式。
[Abstract]:Since the "going out" strategy was put forward, it has been promoting the pace of foreign investment of Chinese enterprises. Especially since 2003, China has accelerated the implementation of "going out strategy", and more and more Chinese enterprises have gone abroad. In addition to the number of "going out" enterprises from small to more, the types of enterprises are also increasingly rich. According to statistics released by the Ministry of Commerce and other departments, "China's Foreign Direct Investment Statistics Bulletin 2015" statistics. With the difficult recovery of the world economy and the decline of the flow of foreign direct investment in the whole country, China's outward investment flow has leapt to the second place, surpassing the scale of absorbing foreign capital in the same period and realizing the net export of capital. On the back of global FDI outflows of $1.47 tillion, an increase of 11.8% over the previous year, China's outward FDI flows hit an all-time high of $145.67 billion. The year-on-year increase of 18.3% surpassed that of Japan, becoming the largest foreign investment country outside the United States. However, Chinese enterprises "going out" need strong financial support, especially the amount of money involved in overseas mergers and acquisitions. It is very difficult to complete the M & A transaction only by relying on the capital of the enterprise itself, so it becomes one of the important links of the overseas M & A of our country enterprise to solve the fund of the M & A from the external financing of the enterprise. How to choose financing mode in the process of M & A has become an important problem in this field. Firstly, this paper summarizes the types of M & A financing. By combing the arrangement of financing process of M & A, the paper discusses the amount of financing, the structure of enterprise capital, the choice of financing tools, and the financing channel. The factors such as payment methods influence the choice of financing methods, and the factors are measured to determine the best way of financing. In the case of Bright Group's acquisition of Withomax in Britain, we can see. In the current practice of international M & A, the traditional financing method has been unable to meet the financing needs of enterprises, in the pursuit of minimum capital cost, financial risk minimization, M & A performance maximization process. We should learn from the mature experience of developed countries, such as Europe and America, and "localize" the mature financing arrangements of foreign countries, so as to become an important "strategic weapon" for Chinese enterprises to "go out" according to local conditions. While going out of the country to the international market, Chinese enterprises should focus on constructing and innovating a low cost, low risk and high benefit financing method suitable for the current financial environment.
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F271;F426.82;F406.7

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本文編號：1489435