發(fā)布時間：2017-06-16 16:05

  本文關(guān)鍵詞：大連鐵礦石期貨市場有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)隨著經(jīng)濟(jì)社會的突飛猛進(jìn)蓬勃發(fā)展,如今中國是全世界最大的鐵礦石進(jìn)口消費國。鐵礦石在中國的需求量的逐漸增加導(dǎo)致全球鐵礦石現(xiàn)貨交易規(guī)模與日俱增,與此同時鐵礦石的定價方式也發(fā)生了改變,這表現(xiàn)在鐵礦石由年度長協(xié)定價的方式向金融指數(shù)化趨向轉(zhuǎn)變。價格發(fā)現(xiàn)和套期保值是鐵礦石期貨市場所具備的重要作用,尤其是套期保值成為了鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的重要途徑。能夠正確認(rèn)識鐵礦石期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格傳導(dǎo)有效性、風(fēng)險測量有效性、保證金有效性,是保持套期保值策略有效性的重要條件。本文針對鐵礦石期貨市場的價格傳導(dǎo)有效性、風(fēng)險測量有效性、保證金有效性進(jìn)行研究,得到結(jié)論如下：1.價格傳導(dǎo)有效性：向量自回歸(VAR)模型、協(xié)整方程、誤差修正(ECM)模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解表明鐵礦石期貨價格只受到自身價格和自身滯后價格的影響,現(xiàn)貨價格受到自身和期貨價格及其滯后值的反饋,表明鐵礦石現(xiàn)貨價格受到來自期貨價格的單向引導(dǎo)關(guān)系。2.風(fēng)險測量有效性：采用GARCH(2,2)-M模型估計每日的VAR值能夠比較有效控制期貨市場價格未來的風(fēng)險,但是仍然有許多價格差值大于估計VAR值,這表明VAR值存在低估市場風(fēng)險的現(xiàn)象,因此為了達(dá)到能夠有效避免市場風(fēng)險的目的,期貨市場需要引進(jìn)保證金規(guī)制和漲跌停板規(guī)制。3.保證金有效性：我國鐵礦石期貨保證金6.5%的水平雖然可以有效控制市場風(fēng)險,但是導(dǎo)致資金占用比過高,資金利用率較低,針對這種現(xiàn)象改善型的保證金水平可以很好的克服資金利用率低的缺陷,同時兼顧有效控制市場風(fēng)險的優(yōu)點。
【關(guān)鍵詞】：價格傳導(dǎo) 風(fēng)險測量 保證金
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F426.31;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 緒論10-15
• 0.1 選題背景和意義10-11
• 0.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)況11-13
• 0.2.1 國外研究現(xiàn)況11-12
• 0.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)況12-13
• 0.3 研究內(nèi)容及方法13-14
• 0.4 本文創(chuàng)新與不足14-15
• 1 鐵礦石市場分析15-27
• 1.1 鐵礦石現(xiàn)貨市場概況15-17
• 1.1.1 鐵礦石供給15-16
• 1.1.2 鐵礦石需求16
• 1.1.3 鐵礦石價格16-17
• 1.2 鐵礦石期貨市場概況17-18
• 1.3 鐵礦石期貨市場功能18-20
• 1.3.1 規(guī)避風(fēng)險功能18-19
• 1.3.2 價格發(fā)現(xiàn)功能19-20
• 1.3.3 資產(chǎn)配置功能20
• 1.4 鐵礦石期貨市場作用20-22
• 1.4.1 在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用20-21
• 1.4.2 在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用21-22
• 1.5 鐵礦石期貨市場的風(fēng)險劃分22-25
• 1.5.1 可控制和不可控制風(fēng)險22-23
• 1.5.2 主體不同風(fēng)險23-24
• 1.5.3 來源不同風(fēng)險24-25
• 1.6 鐵礦石期貨市場風(fēng)險成因25-27
• 2 數(shù)據(jù)的選擇與處理27-29
• 2.1 數(shù)據(jù)的選擇27-28
• 2.2 數(shù)據(jù)的處理28-29
• 3 實證分析29-46
• 3.1 價格傳導(dǎo)的有效性29-40
• 3.1.1 價格平穩(wěn)性檢驗29-31
• 3.1.2 向量自回歸模型31-34
• 3.1.3 價格協(xié)整方程模型34-35
• 3.1.4 向量誤差修正模型35-37
• 3.1.5 脈沖響應(yīng)和方差分解模型37-40
• 3.2 風(fēng)險測量的有效性40-42
• 3.2.1 風(fēng)險測量模型40-41
• 3.2.2 GARCH-M模型的建立41-42
• 3.2.3 風(fēng)險有效性評估42
• 3.3 保證金的有效性42-46
• 3.3.1 現(xiàn)行保證金模型42-43
• 3.3.2 改善保證金模型43-44
• 3.3.3 我國鐵礦石期貨保證金44
• 3.3.4 保證金有效性評估44-46
• 結(jié)論46-47
• 參考文獻(xiàn)47-49
• 致謝49-50
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文以及參加科研情況50

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