能否有效降低異常偏高的信用風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系到互聯(lián)網(wǎng)金融借貸市場(chǎng)未來的生存和發(fā)展,學(xué)者們?cè)噲D從多個(gè)方面探尋風(fēng)險(xiǎn)因素,但卻鮮有關(guān)注"借款者投融資期限錯(cuò)配"這一重要而直接的風(fēng)險(xiǎn)來源。借貸期限非常短和借款者以大量小微企業(yè)為主是互聯(lián)網(wǎng)借貸市場(chǎng)非常重要的兩個(gè)特征,過短的貸款期限容易使小微企業(yè)面臨嚴(yán)重的投融資期限錯(cuò)配從而產(chǎn)生較高的信用風(fēng)險(xiǎn),繼而導(dǎo)致較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和利率水平,而適當(dāng)增加貸款期限可以通過緩解借款者的期限錯(cuò)配使信用風(fēng)險(xiǎn)和利率水平得到一定改善。本文采用2011-2017年中國(guó)某互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行研究,證實(shí)了借款者投融資期限錯(cuò)配影響機(jī)制的存在,發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)、利率水平與借貸期限存在局部"∩"型關(guān)系,局部拐點(diǎn)分別出現(xiàn)在30個(gè)月和40個(gè)月附近。這一發(fā)現(xiàn)為近幾年互聯(lián)網(wǎng)借貸平均期限不斷變長(zhǎng)的現(xiàn)象提供了理論和經(jīng)驗(yàn)解釋,為互聯(lián)網(wǎng)借貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)治理提供了"期限"角度的思路。 

【文章來源】：現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)). 2020,40(09)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：16 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與理論分析
    （一）相關(guān)文獻(xiàn)回顧
    （二）理論分析
        1．互聯(lián)網(wǎng)借貸市場(chǎng)特征
        2．借貸期限、期限錯(cuò)配與信用風(fēng)險(xiǎn)及利率水平
        3．借貸期限、資金流向與信用風(fēng)險(xiǎn)及利率水平
        4．借貸期限、規(guī)模（行業(yè)）與信用風(fēng)險(xiǎn)及利率水平
        5．借貸期限、借款者社會(huì)資本與信用風(fēng)險(xiǎn)及利率水平
三、實(shí)證策略與結(jié)果
    （一）樣本與數(shù)據(jù)
    （二）變量測(cè)度
        1．被解釋變量與核心解釋變量
        2．控制變量
    （三）計(jì)量模型
    （四）實(shí)證結(jié)果
        1．描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
        2．回歸結(jié)果分析
        3．穩(wěn)健性檢驗(yàn)
四、異質(zhì)性與動(dòng)態(tài)性分析
    （一）異質(zhì)性效果與借款者投融資期限錯(cuò)配機(jī)制檢驗(yàn)
        1．資金流向異質(zhì)性檢驗(yàn)
        2．規(guī)模與行業(yè)異質(zhì)性檢驗(yàn)
        3．借款人社會(huì)資本異質(zhì)性檢驗(yàn)
    （二）動(dòng)態(tài)性分析與互聯(lián)網(wǎng)借貸期限收斂
五、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]P2P網(wǎng)貸利率與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)利率的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)研究——基于尾部風(fēng)險(xiǎn)溢出視角[J]. 楊文華,盧露,林樹.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2018(05)
[2]產(chǎn)融結(jié)合與我國(guó)企業(yè)投融資期限錯(cuò)配——基于上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J]. 馬紅,侯貴生,王元月.  南開管理評(píng)論. 2018(03)
[3]地方政府干預(yù)及其融資平臺(tái)的期限錯(cuò)配[J]. 劉紅忠,史霜霜.  世界經(jīng)濟(jì)文匯. 2017(04)
[4]P2P借貸中投資者的理性意識(shí)與權(quán)衡行為——基于“人人貸”數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J]. 胡金焱,宋唯實(shí).  金融研究. 2017(07)
[5]中國(guó)P2P網(wǎng)貸利率決定——基于跨平臺(tái)橫截面數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J]. 鄭迎飛,陳曉靜,辛苑.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2017(04)
[6]P2P網(wǎng)絡(luò)借貸實(shí)證研究:一個(gè)文獻(xiàn)綜述[J]. 廖理,張偉強(qiáng).  清華大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2017(02)
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