2002年以來,大宗商品期貨市場(chǎng)受到對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)投資者的熱烈追捧,商品市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化導(dǎo)致了大宗商品價(jià)格的劇烈波動(dòng),逐漸呈現(xiàn)出大宗商品價(jià)格決定的金融化趨勢(shì)。金融化趨勢(shì)的出現(xiàn)使得大宗商品價(jià)格逐漸與由供需決定的基本面相背離,深受金融投機(jī)力量影響的大宗商品價(jià)格勢(shì)必會(huì)影響一國(guó)乃至全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。在本文第一章中,首先介紹大宗商品價(jià)格決定金融化的研究背景,分別闡述研究的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義,在總結(jié)梳理相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,闡述本文所采用的研究方法與主要研究?jī)?nèi)容,最后對(duì)研究的創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處進(jìn)行相應(yīng)闡述。在第二章中,從大宗商品所具有的雙重屬性的角度出發(fā),分別對(duì)大宗商品價(jià)格決定中的供需層面、貨幣層面和金融投機(jī)層面三個(gè)方面的因素進(jìn)行理論層面的價(jià)格決定機(jī)制分析,再分別從內(nèi)外兩個(gè)角度分析大宗商品價(jià)格決定金融化的動(dòng)因。在第三章中,文章進(jìn)行大宗商品價(jià)格決定金融化的現(xiàn)狀與問題分析,通過一系列統(tǒng)計(jì)圖表說明在貨幣與金融投機(jī)因素推動(dòng)作用下,大宗商品價(jià)格決定金融化的現(xiàn)狀、表現(xiàn)以及金融化所存在的問題。第四章為研究的實(shí)證分析部分,文章選取RJ/CRB指數(shù)代表國(guó)際大宗商品價(jià)格,構(gòu)造全球GDP、全球流動(dòng)性和全球短期利率指標(biāo)... 

【文章來源】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁(yè)數(shù)】：59 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖２－１?２００３年至２０１５年大宗商品價(jià)格指數(shù)和全球ＧＤＰ增長(zhǎng)率??數(shù)據(jù)來源：ＷＩＮＤ數(shù)據(jù)庫(kù)??

大宗商品價(jià)格水平下降??＿?Ｊ??圖２－２利率水平影響大宗商品價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制??（２）貨幣供應(yīng)量??理論上來說，貨幣供應(yīng)量與大宗商品價(jià)格存在正向的相關(guān)關(guān)系。貨幣供??應(yīng)量從兩個(gè)方面對(duì)大宗商品的需求產(chǎn)生影響。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求方面，貨幣供??應(yīng)量增加對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的刺激作用，生產(chǎn)者會(huì)提高對(duì)大宗商品的需求從而??拉高大宗商品價(jià)格；另一方面，貨幣供應(yīng)量增加會(huì)導(dǎo)致人們對(duì)通脹預(yù)期的警??惕和對(duì)未來價(jià)格上漲的擔(dān)憂，從而使大宗商品的需求者增加庫(kù)存。在金融需??求方面，貨幣供應(yīng)量的增加及總需求上升均會(huì)釋放出利好信息，增強(qiáng)投資者??的樂觀預(yù)期，投機(jī)性需求上升導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上升。貨幣供應(yīng)量對(duì)大宗商??品價(jià)格決定的影響可歸納為如下機(jī)制：??１２??

３．?１．１國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)??大宗商品多是位于行業(yè)上游的工業(yè)生產(chǎn)所需的基礎(chǔ)原材料，其價(jià)格的微??小變動(dòng)都會(huì)直接影響到一個(gè)行業(yè)乃至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行與發(fā)展。圖３－１??體現(xiàn)了?２０００年至２０１７年玉米、小麥、大豆、銅、黃金以及原油６種具有代??表性的大宗商品的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)情況。２００２年以前６種大宗商品價(jià)格在小幅??波動(dòng)中保持相對(duì)穩(wěn)定水平；２００２至２００８年金融危機(jī)之間大宗商品經(jīng)歷了首個(gè)??價(jià)格上漲周期。其中，原油商品的價(jià)格波動(dòng)最為劇烈，從２００２年１月的１０８．０８??點(diǎn)一路攀升至２００８年７月的歷史高點(diǎn)，達(dá)到４９７．２５點(diǎn)，漲幅高達(dá)３６０．０８％；??而在２００７年７月至２００８年７月這一年的時(shí)間內(nèi)，價(jià)格漲幅也達(dá)到將近一倍??的８５．８９％；然而，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，在隨后不到半年的時(shí)間內(nèi)，原油價(jià)??格呈斷崖式下跌至２００９年１月的１５６．４６點(diǎn)。??７００??ＯＯＯＯＯＯＯＯ?Ｃ＞?〇〇?〇?〇?〇?〇?〇?〇?ＣＪ??Ｓ?Ｓ?Ｂ?Ｓ?２?８?運(yùn)?３?８?Ｓ?＾?Ｃ?ｌｏ?ｉ：?￥?＾??■?玉米一小麥?《?？?大五?銅?黃金?＃劍浚牐＝？原油??圖３－１?２０００年至２０１７年幾種主要大宗商品價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)？??數(shù)據(jù)來源：ＷＩＮＤ數(shù)據(jù)庫(kù)??①注：圖示為標(biāo)準(zhǔn)化后的大宗商品價(jià)格（Ｊａｎ／２００１＝

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]大宗商品價(jià)格影響與貨幣政策權(quán)衡——基于石油的金融屬性視角[J]. 張程,范立夫.  金融研究. 2017(03)
[2]國(guó)際大宗商品市場(chǎng)金融化與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)[J]. 張翔,劉璐,李倫一.  金融研究. 2017(01)
[3]中國(guó)市場(chǎng)的大宗商品金融化測(cè)度[J]. 朱學(xué)紅,諶金宇,彭韜.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2016(17)
[4]中國(guó)商品期貨金融化了嗎?——來自國(guó)際股票市場(chǎng)的證據(jù)[J]. 尹力博,柳依依.  金融研究. 2016(03)
[5]大宗商品國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響因素研究——基于分組國(guó)家的比較[J]. 李靚,穆月英.  國(guó)際金融研究. 2015(10)
[6]國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng):基本面還是投機(jī)因素——基于20032014年全樣本VAR和滾動(dòng)VAR模型的分析[J]. 張峻曉,譚小芬.  金融評(píng)論. 2015(03)
[7]大宗商品現(xiàn)貨定價(jià)的金融化和美國(guó)化問題——股票指數(shù)與商品現(xiàn)貨關(guān)系研究[J]. 田利輝,譚德凱.  中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2014(10)
[8]國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng):中國(guó)因素有多重要——基于1997-2012年季度數(shù)據(jù)和VECM模型的實(shí)證研究[J]. 譚小芬,劉陽(yáng),張明.  國(guó)際金融研究. 2014(10)
[9]中國(guó)商品金融化分層與通貨膨脹驅(qū)動(dòng)機(jī)制[J]. 張成思,劉澤豪,羅煜.  經(jīng)濟(jì)研究. 2014(01)
[10]大宗商品價(jià)格中的中國(guó)因素和金融因素[J]. 王任.  上海金融. 2013(05)



本文編號(hào)：3074638