本文關(guān)鍵詞：中國有色金屬期貨市場與同行業(yè)A股股票市場相關(guān)性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國有色金屬商品期貨市場的發(fā)展伴隨著有色金屬工業(yè)的發(fā)展取得了長足進(jìn)步,有色金屬期貨市場的發(fā)展促使我國有色金屬工業(yè)積極參與全球市場化的競爭。本文通過回顧我國近年來有色金屬工業(yè)的發(fā)展以及有期貨市場的發(fā)展,對影響有色金屬期貨市場價(jià)格的因素和同行業(yè)股票價(jià)格因素進(jìn)行了梳理,發(fā)現(xiàn)成熟的期貨市場可以發(fā)揮對重要商品定價(jià)的作用,商品期貨的價(jià)格或收益變動(dòng),因投資替代效應(yīng)或市場傳染效應(yīng),會(huì)對上市公司股票價(jià)格產(chǎn)生直接或間接的影響。本文將從均值溢出效應(yīng)及波動(dòng)溢出效應(yīng)角度考察期貨市場與股票市場之間的相互關(guān)系。本文選取了以銅、鋁、鉛為典型代表研究有色金屬期貨價(jià)格與同行業(yè)股票價(jià)格的相關(guān)關(guān)系。以WIND資訊根據(jù)上海期貨交易所編制的活躍合約收盤價(jià)作為期貨價(jià)格,股票市場上選取了申銀萬國28個(gè)一級(jí)行業(yè)——有色金屬行業(yè)的三級(jí)子行業(yè)銅、鋁、鉛作為研究標(biāo)的。參考中證指數(shù)有限公司滬深300指數(shù)編制方案(未考慮復(fù)權(quán)因素),編制了中國銅類、鋁類、鉛類上市公司的價(jià)格指數(shù)。為了消除股權(quán)分置改革股票市場市場化不徹底的影響,本文選取股權(quán)分置改革以后的日數(shù)據(jù)時(shí)間段作為研究范圍,銅類上市公司取2007年1月4日為基期;鋁類上市公司取2007年1月4日為基期;鉛類上市公司為2011年3月24日為基期。三類上市公司基日的股票調(diào)整市值為基值,基點(diǎn)指數(shù)定為1000點(diǎn)。通過協(xié)整檢驗(yàn),構(gòu)建VAR模型,對市場波動(dòng)性進(jìn)行GARCH(1,1)擬合,最終通過脈沖響應(yīng)、格蘭杰因果方差分解檢驗(yàn),研究發(fā)現(xiàn):銅期貨市場與銅業(yè)類股票市場之間互無均值溢出效應(yīng),但是銅期貨市場與銅業(yè)類股票市場之間互有波動(dòng)溢出效應(yīng);鋁期貨市場與鋁業(yè)股票市場互有均值溢出效應(yīng),鋁期貨市場與鋁業(yè)股票市場短期內(nèi)有波動(dòng)溢出效應(yīng),但在長期內(nèi)互無波動(dòng)溢出效應(yīng);鉛期貨市場與鉛業(yè)股票市場之間互無均值溢出效應(yīng),鉛業(yè)股市對期鉛市場具有單向波動(dòng)溢出效應(yīng)。并且股票市場對期貨市場的波動(dòng)影響大于期貨市場對股票市場的波動(dòng)性影響,這與傳統(tǒng)理論和認(rèn)識(shí)中認(rèn)為期貨為股票提供基本面效應(yīng)的假設(shè)相左。
【關(guān)鍵詞】：期貨市場 股票市場 均值溢出效應(yīng) 波動(dòng)溢出效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F764.2;F724.5;F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 緒論8-18
• 1.1 選題背景與研究意義8-10
• 1.1.1 選題背景8-9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-16
• 1.2.1 有色金屬期貨價(jià)格影響因素10-11
• 1.2.2 有色金屬行業(yè)股票影響因素11-13
• 1.2.3 有色金屬商品期貨價(jià)格與同行業(yè)股票價(jià)格相關(guān)性13-15
• 1.2.4 文獻(xiàn)綜述小結(jié)15-16
• 1.3 研究思路與研究方法16-17
• 1.3.1 研究思路16
• 1.3.2 研究方法16-17
• 1.4 技術(shù)路線圖17
• 1.5 論文創(chuàng)新及不足之處17-18
• 1.5.1 論文創(chuàng)新17
• 1.5.2 不足之處17-18
• 第二章 期貨市場、股票市場發(fā)展現(xiàn)狀18-23
• 2.1 期貨市場發(fā)展現(xiàn)狀18-20
• 2.2 股票市場發(fā)展現(xiàn)狀20-23
• 第三章 相關(guān)理論及模型23-37
• 3.1 期貨定價(jià)原理23-26
• 3.2 股票定價(jià)理論26-28
• 3.3 期貨市場與股票市場互相影響理論28-32
• 3.3.1 期貨市場與股票市場之間的傳導(dǎo)機(jī)制28-31
• 3.3.2 期貨價(jià)格與股票價(jià)格關(guān)系的定價(jià)模型31-32
• 3.4 溢出效應(yīng)32-33
• 3.5 模型介紹33-37
• 3.5.1 VAR模型33
• 3.5.2 格蘭杰因果檢驗(yàn)（Granger Causality Test）33-34
• 3.5.3 脈沖響應(yīng)分析34-35
• 3.5.4 方差分解35
• 3.5.5 GARCH（1，1）模型35-37
• 第四章 有色金屬期貨價(jià)格與股票價(jià)格相關(guān)性實(shí)證分析37-57
• 4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)說明37-39
• 4.2 單位根檢驗(yàn)39-40
• 4.3 協(xié)整檢驗(yàn)40-41
• 4.4 期貨價(jià)格與股票價(jià)格指數(shù)均值溢出效應(yīng)的實(shí)證分析41-46
• 4.5 期貨價(jià)格與股票價(jià)格指數(shù)波動(dòng)溢出效應(yīng)的實(shí)證分析46-57
• 第五章 結(jié)論及建議57-61
• 5.1 結(jié)論57-58
• 5.2 建議58-61
• 參考文獻(xiàn)61-63
• 在學(xué)期間的研究成果63-64
• 致謝64

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本文編號(hào)：271801