本文關鍵詞：國際貿易沖擊與中國經濟的周期波動，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

國際貿易沖擊與中國經濟的周期波動 投稿：錢行衍

摘要：國際經濟波動對我國經濟周期的影響主要是通過國際貿易渠道實現的，本文在對我國對外貿易波動的特征及與經濟周期相關性分析的基礎之上，通過國際貿易乘數效應具體分析了國際貿易沖擊對經濟周期波動的影響，其結論表明國際貿易沖擊對我國的經濟周期波動產生重要的作…

傳統(tǒng)觀點認為，在對外直接投資活動中發(fā)達國家是資本輸出的一方，發(fā)展中國家則是資本輸入的一方。因此，現有的描述和解釋跨國公司行為的理論都將發(fā)達國家的跨國公司作為研究對象，并將從中得到的結論和規(guī)律推廣到所有的跨國公司。但是，根據世界投資報告的資料表明：許多…

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　　摘 要：國際經濟波動對我國經濟周期的影響主要是通過國際貿易渠道實現的，本文在對我國對外貿易波動的特征及與經濟周期相關性分析的基礎之上，通過國際貿易乘數效應具體分析了國際貿易沖擊對經濟周期波動的影響，其結論表明國際貿易沖擊對我國的經濟周期波動產生重要的作用和影響，出口每波動1％，會引發(fā)GDP波動0．25個百分點左右，隨著我國對外貿易的快速增長，貿易波動對宏觀經濟的影響會進一步增加。

　　關鍵詞：國際貿易；經濟周期；貿易乘數
　　作者簡介：杜婷(1977―)，女，四川綿陽人，深圳大學經濟學院講師、博士，從事宏觀經濟統(tǒng)計分析研究；龐東(1976―)，男，山東夏津人，招商銀行博士后科研站博士后，經濟學博士，從事金融經濟學與宏觀經濟分析研究。
　　中圖分類號：F12
　　文獻標識碼：A
　　文章編號：1006―1096(2006)05―0043―04
　　收稿日期：2006―03―10
　　理論界一般認為貿易在經濟周期傳導中扮演了重要的角色，如Frankel和Rose(1998)指出，一個國家的貿易開放度越高，它與貿易伙伴間的經濟周期傳導就越通暢，產業(yè)內貿易與經濟周期的協動性呈顯著的正向關系[1]。Ambler，Cardia和Zimmerman(2002)甚至認為各國經濟周期的協動主要是由產業(yè)內貿易引起[2]。Nadenichek(2001)等對多國的進出口貿易余額和貿易條件同產出的相關關系進行了研究，證明進出口同產出有順周期關系，國際貿易余額同產出存在非周期關系[3]。從目前國內的研究成果來看，有關貿易進出口對經濟產生影響的論述更多地集中于討論貿易進出口對經濟增長的影響方面，而對于國際貿易與宏觀經濟波動之間相關性和作用機制的研究非常欠缺，因此，本文將在對國際貿易波動的特征及與經濟周期相關性分析的基礎上，通過國際貿易乘數效應研究國際貿易沖擊對經濟周期波動的影響。
　　
　　一、國際貿易波動的典型事實及與實體經濟的關聯性
　　
　　經濟周期的“典型事實”作為驗證經濟周期理論和政策分析的實證標準，是理解經濟周期的形成機理、檢驗理論模型、制定經濟政策的重要前提和出發(fā)點。[1]本文根據對外貿易變量的周期圖譜和所計算的相關系數，可以得到我國經濟周期中對外貿易波動的一些基本事實。本文采取了三種方法對GDP和外貿變量序列進行趨勢分解，即差分法、HP濾波法和Band―pass濾波法，方法介紹可參見劉金全(2004)[4]文章。其中，差分法為變量序列的對數差：△y1=log(yt)―log(yt―1)，HP濾波和Band―pass濾波中的參數入和k分別為入=100，k=3。同時，為了能夠不僅在周期波動的形態(tài)上對各經濟變量進行比較，而且在波幅上也具有可比性，我們定義經濟周期為變量對其長期趨勢的相對偏離。即對于時間序列{yt}，其周期項定義為：Cycle＝本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。其中Trend項為二種方法分解得到的趨勢項，對差分法，Trend1=ytg1。這樣消除了各經濟變量因計量單位的不同產生的偏差。
　　從統(tǒng)計方法上看，對時間序列的周期特征進行分析有兩類方法，一類是時域分析的方法，另一類是頻域分析的方法。對于時域分析，本文采用計算諸變量與真實GDP之間的相關系數和Granger指標，分析變量間的共變性。對于頻域分析，本文采用譜分析的方法分析經濟變量的周期特征，具體方法見陳磊(2001)[5]一文。本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。
　　從以上各表中的結果可以看出，我國的外貿進口、出口和進出口指標的周期大約為7年，并且進口、出口和進出口都是順周期的。從波動性來看，進口、出口和進出口的波動性比實際GDP更為劇烈，其標準差為實際GDP的2～3倍之間。雖然實際進口、出口及進出口與實際GDP是同步指標，但相干譜顯示名義出口指標要領先實際GDP近一年，表明我國的出口對經濟具有先導性作用。Granger因果檢驗表明，無論是名義的進口、出口和進出口，還是實際的進口、出口和進出口都對經濟波動具有顯著的影響。說明對外貿易是影響經濟的一個重要因素。
　　
　　二、國際貿易沖擊對經濟周期波動的影響：基于貿易乘數的分析
　　
　　(一)簡單的哈羅德貿易乘數分析
　　貿易進出口與經濟之間的關系一直是國內外理論界關心的熱點問題，特別是在全球經濟發(fā)展、國際經濟一體化趨勢日趨明顯的大背景下，這突出地反映在關于所謂“出口導向型經濟增長”(Export―Led Economic Growth)問題的爭論之中。按照傳統(tǒng)的凱恩斯主義，作為一種拉動需求增長的因素，出口的增長必然能夠帶動產出的增加。1933年哈羅德(Har-rod)在凱恩斯的基礎上提出了“貿易乘數(Trademultiplier)”這一理論。該理論認為，出口的增加會導致出口企業(yè)收入以及其他企業(yè)產品消費需求的增加，從而刺激生產企業(yè)追加投資、擴大生產，增加收入，引發(fā)新一輪消費需求的增加，最終使國民收入產生數倍于最初出口收入增量的增加，產生所謂貿易乘數效應。其具體的推導過程為
　　按照國民收入恒等式：Y：C+I+G+(X―M)
　　(1)其中，Y，C，I，C，X，M分別代表國民收入、消費、投資、政府支出、出口和進口。假設貿易條件恒定不變，沒有儲蓄、投資和政府行為，收入(Y)只由消費(C)和出口(X)產生，并只用于消費和進口(M)。在這些假設條件下，對外貿易保持均衡狀態(tài)，即出口與進口一致(X=M)，又M=M0+mY，，其中，M0為自主性進口，m為邊際進口傾向，因X=M，可得由此可得到出口貿易乘數k=本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。由X=M，對出口貿易乘數本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。做簡單變換可得到y(tǒng)=本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。其中，y=本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。為一國的經濟增長率，x=本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。為該國的出口增長率，而π=本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。是進口需求的收入彈性，(2)式就是簡單的哈羅德貿易乘數(HarrodForeignTradeMultipier)預測式，表明一國的經濟增長與進出口的增長相關。
　　對簡單的哈羅德貿易乘數的計量檢驗可采用下列回歸模

型：gdp1=α+βx1+ε1其中，gdp，x分別代表GDP和出口的增長率。
　　根據我們在第二部分中運用BP濾波、HP濾波和差分法得到的實際GDP周期波動數據和實際出口周期波動數據。對(3)進行計量檢驗有如下方程：
　　根據以上三個方程，我們可以得到：我國貿易出口每波動l％，會引發(fā)經濟周期波動0．20～0．272個百分點左右。
　　
　　(二)聯立方程組估算的貿易乘數
　　
　　顯然，從國民收入恒等式得到的簡單哈羅德貿易乘數估計貿易出口對經濟周期波動的影響存在許多局限性。首先，該乘數是在假定消費、投資、政府支出和進口的自主變動都不變的情況下得到的；其次，該乘數未考慮出口對消費、投資、政府支出和進口的間接影響，因為這些變量之間并不是相互獨立的。實踐表明，哈羅德的研究成果從長期來看僅適用于少數發(fā)達國家，但對其他國家，尤其是許多發(fā)展中國家，都很不現實。因此，后來的經濟學家對此進行了拓展。例如，Thirl-wall(1979)在引入國際收支平衡約束后得到的結論為其中yRt，xt分別代表國際收支平衡約束下的均衡經濟增長率和出口增長率；pdt、pft、et分別代表國內外價格和匯率變動的比率；η、ψ、π則分別表示進口、出口的價格彈性和進口的收入彈性。按照這一結果，出口增長(xt>0)將拉動經濟增長(xt／π>0)[6]。
　　McCombie(1985)從傳統(tǒng)的凱恩斯模型出發(fā)在沒有引入國際收支平衡約束的情況下得到的一個結果是本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。其中本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。代表GDP的增長，本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。分別代表自主性消費、投資、政府支出、出口和進口的變化，ωc、ωI、ωGωX、ωM則分別代表消費、投資、政府支出、出口和進口在GDP中所占比例。按照該模型，出口增加(本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。>0)將導致GDP增加(ωx本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。/K)[7]。
　　如果用同一種貨幣表示的國內外商品的相對價格在長期中不會有太大變動，即從長期看有pdt―pft―e1=0成立。我們可以看出，在這個假定之下Thirlwall的結論(4)式就等同于哈羅德貿易乘數。同樣，對于McCombie(1985)的結論，如果消費、投資、政府支出和進口的自主變動都是不重要的，則(5)的結果也同樣等同于哈羅德貿易乘數。
　　如同我們所提到的，簡單貿易乘數是在未考慮出口、進口對消費、投資的間接影響的情況下推導得到的。這一前提顯然不盡合理，因為如果這樣，那么由國民收入恒等式，GDP的增量為投資、消費、政府支出和凈出口幾部分增量之和，對外貿易對經濟的影響體現為凈出口額的多少，那么，只有當貿易順差逐年遞增時，才能保證對外貿易對國民經濟的拉動作用，否則，對外貿易就會阻礙國民經濟的發(fā)展，但長期保持逐年增加的外貿順差顯然是不可能的。事實上，長期來看，對外貿易追求進出口基本平衡，而在此前提下用凈出口分析法得出的結論將是在較長的時期內，對外貿易對國民經濟的拉動作用為零，而從全球的角度看，各國凈出口的總和為零，也就是說，國際貿易對世界經濟增長沒有任何作用。因此，分析對外貿易對經濟的影響，必須考慮進出口對投資、消費的間接影響。事實上，以第二部分中得到的HP濾波序列為例，通過簡單的回歸分析可知，我國進口、消費和投資對出口的彈性分別為1．09、0．23和0．97。這就是說，出口的增加不僅對進口有很大影響，它同時也會對消費和投資產生很大影響。
　　這里我們考慮到消費、投資、政府支出和進出口的相互影響的因素，通過構造聯立方程組的方法，來測算出口乘數對經濟周期波動的影響。消費函數：設預期消費為收入的函數，即Cet=α0+α1Yt(6)而實際消費和預期消費之間具有關系：Ct―Ct―1=λ(Cet―Ct―1)(7)其中λ為調整系數，整理(3．28)、(3．29)兩式有消費函數：Ct=λα0+(1―λ)Ct―1+λα1Yt，因此消費函數可設定為C1α0+α1Ct―1+α2Yt十μlt(8)
　　投資函數：在經濟學中投資函數的設定最具有爭議性，這里我們采用一種最簡單的假設，即經濟中投資的規(guī)模決定于經濟的總體規(guī)模和利率水平，即It=α3+α4Yt+α5Rl+μ2t(9)這里，Rt為時期t的真實利率水平。
　　進口函數：進口取決于國內總需求和匯率水平。并且，根據前面的分析，出口對進口有著較大的影響。研究表明(司春林，2002)我國的進口匯率的變動對進口的影響不顯著，因此我們忽略匯率的影響，這樣我們設定的進口函數為Mt=α6α7Yt+α8Xt+μ3t(10)
　　由于我們假定出口為一個自主變動的外生變量，因此模型中沒有出現出口函數。這樣，方程(3．30)、(3．31)、(3．32)以及國民收入恒等式(3．23)構成了一組聯立方程組。通過對該方程組的估計，我們可以得到一個簡化式的估計形式：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。
　　根據該簡化式估計結果，我們將得到出口變化對GDP的貢獻程度dYt／dXt=δ3。對聯立方程組(11)采用兩階段最小二乘法(2SLS)進行估計，分別對第二部分中得到的HP濾波序列、BP濾波序列和差分序列進行估計，估計結果見表4、5和6。由此我們得到出口對GDP的彈性系數為：0．24、0．26和0．24，即出口每變動1％，對HP濾波得到的GDP會波動0．24％；對BP濾波得到的GDP會波動0．26％；對差分序列得到的GDP會波動0．24％。這與前面估計簡單貿易乘數的結果雖然十分接近，但包含的意義卻更為合理。本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。
　　
　　三、基本結論及啟示
　　
　　本文通過對國際貿易沖擊與經濟周期波動的數量分析，得出以下幾方面結論：(1)在我國，外貿進口、出口和進出口指標的周期大約為7年，并且進口、出口和進出口都是順周期的。(2)從波動性來看，進口、出口和進出口的波動性比實際GDP更為劇烈，其標準差為實際GDP的2至3倍之間。(3)相干譜顯示名義出口指標要領先實際GDP近一年；表明我國的出口對經濟具有先導性作用。(4)Granger因果檢驗表明，無論是名義的進口、出口和進出口，還是實際的進口、出口和進出口都對經濟波動具有顯著的影響。(5)通過簡單貿易乘數分析，我國貿易出口每波動1％，會引發(fā)經濟周期波動0．20～0．272個百分點左右。(6)通過聯立方程組估算的貿易乘數分析，出口每波動1％，對HP濾波得到的GDP會波動0．24％；對BP濾波得到的GDP會波動0．26％；對差分序列得到的GDP會波動0．24％。
　　本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。
　　(編校；薛 平)

摘要：國際經濟波動對我國經濟周期的影響主要是通過國際貿易渠道實現的，本文在對我國對外貿易波動的特征及與經濟周期相關性分析的基礎之上，通過國際貿易乘數效應具體分析了國際貿易沖擊對經濟周期波動的影響，其結論表明國際貿易沖擊對我國的經濟周期波動產生重要的作…

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