發(fā)布時(shí)間：2018-03-11 21:03

  本文選題：玉米期貨　切入點(diǎn)：價(jià)格發(fā)現(xiàn)　出處：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2017年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

【摘要】：玉米是世界上種植最廣泛的三大糧食作物之一,也是我國(guó)重要的大田農(nóng)作物。隨著能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,玉米的用途也越來(lái)越廣泛,因此,玉米產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展,對(duì)我國(guó)具有重要的意義。自2004年我國(guó)玉米期貨重新推出以來(lái),截止到2016年的12年發(fā)展都比較順利,沒(méi)有出現(xiàn)較大的波動(dòng)起伏,其價(jià)格發(fā)現(xiàn)及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)兩大功能也都有所發(fā)揮,在中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下,隨著玉米產(chǎn)業(yè)新政策的不斷推出,玉米價(jià)格將會(huì)越來(lái)越市場(chǎng)化,而與其密切相關(guān)的玉米期貨市場(chǎng)也將會(huì)在玉米產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展中發(fā)揮更重要的作用,這是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)主要有價(jià)格發(fā)現(xiàn)及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)兩大功能,而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的順利實(shí)現(xiàn)是以期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能為基本前提的,這意味著期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮如何,從某種程度上決定了其整體的運(yùn)行效率,影響著期貨市場(chǎng)其他功能的順利實(shí)現(xiàn)。因此,基于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)背景及政策導(dǎo)向,有必要深入分析我國(guó)近幾年的玉米期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)狀況,本文將選取中美玉米2014年3月到2016年12月的期現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù),并通過(guò)相關(guān)性分析、單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型、格蘭杰模型、Garbade-Silber模型這些實(shí)證方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理分析,得出中美兩國(guó)各自的檢驗(yàn)結(jié)果,并根據(jù)中美兩國(guó)各自的檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析,由此,一方面可以了解近幾年中美兩國(guó)玉米期貨市場(chǎng)各自的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮情況,進(jìn)而比較中美兩國(guó)期貨市場(chǎng)的運(yùn)行效率,另一方面通過(guò)對(duì)比中美兩國(guó)的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果,分析中美兩國(guó)玉米期貨市場(chǎng)的相似之處和差異,更加深入地了解中國(guó)的現(xiàn)狀,在此基礎(chǔ)上本文將結(jié)合期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的條件等相關(guān)理論以及中美兩國(guó)玉米期貨市場(chǎng)的各自特點(diǎn),為我國(guó)玉米期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步完善提出相應(yīng)的政策和建議。
[Abstract]:Corn is one of the three most widely grown food crops in the world, and it is also an important field crop in China. With the development of energy industry, corn is used more and more widely. It is of great significance to our country. Since 2004, the corn futures in our country have developed smoothly for 12 years up to 2016, and there has been no fluctuation and fluctuation. The two functions of price discovery and risk avoidance have also been brought into play. In the context of the new normal state of China's economy, with the continuous introduction of new policies for the corn industry, corn prices will become more and more market-oriented. And the corn futures market, which is closely related to it, will also play a more important role in the continuous development of the corn industry. This is because the futures market has two main functions: price discovery and risk avoidance. The smooth realization of risk avoidance function is based on the price discovery function of futures market, which means that how the price discovery function of futures market plays a role determines its overall operating efficiency to some extent. Therefore, based on the current macroeconomic background and policy direction, it is necessary to analyze the price discovery situation of corn futures market in China in recent years. In this paper, the spot price data of Chinese and American corn from March 2014 to December 2016 are selected, and through correlation analysis, unit root test, cointegration test, error correction model, The Granger model and the Garbade-Silber model are used to process and analyze the data, and the test results of China and the United States are obtained, and the results are compared and analyzed according to the test results of China and the United States. On the one hand, we can understand the performance of the price discovery function of the corn futures markets of China and the United States in recent years, and then compare the operating efficiency of the futures markets between China and the United States. On the other hand, we can compare the results of empirical tests between China and the United States. By analyzing the similarities and differences between the corn futures markets of China and the United States, we can gain a deeper understanding of the current situation in China. On this basis, this paper will combine the relevant theories such as the condition that the futures market realizes the function of price discovery and the respective characteristics of the corn futures market of China and the United States, and put forward the corresponding policies and suggestions for the further improvement of the corn futures market of our country.
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F713.35;F313.7

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本文編號(hào)：1599887