本文關(guān)鍵詞：歐債危機、主權(quán)風(fēng)險沖擊與金融傳導(dǎo)──來自中國金融市場的證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 歐債危機 主權(quán)風(fēng)險沖擊 主權(quán)信用評級信息 中國金融市場

【摘要】：本文以三大國際評級機構(gòu)發(fā)布的歐元區(qū)17國長期主權(quán)信用評級信息作為歐元區(qū)主權(quán)風(fēng)險的替代變量,從多市場極端收益聯(lián)動和市場間傳導(dǎo)機制的角度,檢驗了歐債危機爆發(fā)前后歐元區(qū)主權(quán)風(fēng)險沖擊對中國金融市場的影響機制及其內(nèi)在傳導(dǎo)機理。實證檢驗結(jié)果表明:歐債危機下歐元區(qū)主權(quán)風(fēng)險沖擊顯著增強了中國金融市場間的聯(lián)合極端收益波動;這一影響在三大評級機構(gòu)發(fā)布的不同歐元區(qū)國家主權(quán)信用評級信息下和中國不同金融市場間具有顯著的差異性;當主權(quán)評級調(diào)至接近或達到投機級時能對中國金融市場產(chǎn)生系統(tǒng)性的投機級臨界效應(yīng)。本文的實證結(jié)論為增強中國政府金融干預(yù)和處置能力,從而維護金融體系穩(wěn)定提供了較強的政策啟示。
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南(大學(xué))學(xué)院金融系;上海財經(jīng)大學(xué)國際工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 歐債危機 主權(quán)風(fēng)險沖擊 主權(quán)信用評級信息 中國金融市場
【分類號】：F815;F832.5
【正文快照】： 一、引言金融危機作為研究經(jīng)濟全球化下主權(quán)風(fēng)險如何在金融市場間相互傳導(dǎo)的絕佳自然實驗,受到學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注(Dungey et al.,2006;HuiChung,2011;Friewaldet al.,2012)。然而,目前學(xué)術(shù)界對金融危機期間主權(quán)風(fēng)險在國際市場間的傳導(dǎo)渠道、溢出效應(yīng)的強度以及影響范圍的認識

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本文編號：932466