本文關(guān)鍵詞：對股利分配中“稅收懲罰觀”的一個驗(yàn)證

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【摘要】：股利分配中的"稅收懲罰觀"是指個人投資者獲得股利要繳納股利所得稅,獲得資本利得卻不需要納稅,相較于資本利得,個人投資者獲得股利收入會受到"懲罰"。但這個"懲罰"是否會反映在股票的期望收益率中?對企業(yè)的股利分配政策是否有影響?本文采用稅后資本資產(chǎn)定價模型,結(jié)合中國現(xiàn)行稅收制度,以滬深兩市上市公司數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn),我國企業(yè)股利分配中的確存在稅收懲罰,股利所得稅的存在使個人投資者要求更高的股票收益率。因此,在目前中國的金融大環(huán)境下,減征股利所得稅,會更有利于中國證券市場的發(fā)展。
【作者單位】： 財政部財政科學(xué)研究所;中南財經(jīng)政法大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 股利稅 稅收懲罰 稅后資本資產(chǎn)定價模型
【分類號】：F812.42;F832.51
【正文快照】： 對個人投資者來說,獲得股利要繳納股利稅(個人所得稅),但是獲得資本利得卻不需要納稅,相對于資本利得,獲得股利收入的時候就受到了“懲罰”,這就是股利分配中的“稅收懲罰觀”。這個“懲罰”是否會反映在股票的期望收益率中,有待深入研究。迄今為止,對這個問題的研究結(jié)論各異

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：929917