本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)厭惡、方差風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與不確定性沖擊

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【摘要】：在Epstein-Zin-Weil效用函數(shù)框架下,用方差風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)作為投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的代理變量,并基于股票質(zhì)量分類和行業(yè)分類驗(yàn)證了該做法的合理性。借助CoVAR的分析思想,研究了不同質(zhì)量股票的不確定性沖擊對風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的影響。結(jié)果表明:質(zhì)量越好(差)的股票對風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的影響越大(小),說明股票質(zhì)量已反映在投資者預(yù)期中。
【作者單位】： 清華大學(xué)五道口金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 方差風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)厭惡 不確定性
【分類號】：F830
【正文快照】： 方差風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(variance risk premia,VRP)等于隱含方差(implied variance)減去已實(shí)現(xiàn)方差的條件期望(expected realized variance),度量了兩種概率下的方差溢價(jià)水平。其中,隱含方差是投資者對未來一個月的方差預(yù)期,直接反映了投資者的情緒。在場外市場中,隱含方差為方差互換(v，

本文編號：905183