發(fā)布時間：2017-09-22 21:06

  本文關(guān)鍵詞：基于CGE模型的人民幣外匯市場壓力及央行外匯干預實證研究

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【摘要】：本文構(gòu)建了中國產(chǎn)品、貨幣和外匯市場CGE模型,基于GMM和工具變量法測度了2006年12月到2014年6月的人民幣外匯市場壓力指數(shù)和央行干預指數(shù),研究人民幣匯率制度改革之后的壓力變化及央行的匯率政策。研究結(jié)果表明:從2006年年底開始,人民幣面臨較大的升值壓力,而央行的匯率政策存在單邊干預的特點:當人民幣處于較大升值壓力時,央行更多采取逆向干預,在外匯市場上賣出人民幣購入外匯;而當人民幣處于貶值壓力時,央行更傾向于正向干預或者不直接干預。最后,基于研究結(jié)果,本文從穩(wěn)步擴大人民幣匯率浮動區(qū)間及積極推行銀行間外匯市場建設(shè)兩方面提出了相關(guān)政策建議。
【作者單位】： 同濟大學;
【關(guān)鍵詞】： 一般均衡模型 外匯市場壓力 廣義矩法
【基金】：國家社科基金一般項目“國際貨幣體系改革與人民幣國際地位與作用研究”(10BGJ019),項目負責人:石建勛
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 一、引言自2014年以來,中國經(jīng)濟增長持續(xù)疲軟并伴隨著美國經(jīng)濟復蘇及美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策,造成人民幣對美元匯率面臨巨大的貶值壓力。2014年人民幣即期匯率貶值2.7%,這是人民幣自2005年匯率機制改革以來首次出現(xiàn)真正意義上的年度貶值。從供求面來看,2014年下半年開始至2015

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6 張t，

本文編號：902850