本文關(guān)鍵詞：金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長——基于我國金融發(fā)展門檻變量的分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

2 0 1 4年第 2期

(總第 4 0 4期 )

全研

G N o . 2, 2 0 1 4 e n e r a l No。 4 4 0

金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長 基于我國金融發(fā)展門檻變量的分析

楊友才 (青島科技大學(xué)經(jīng)管學(xué)院，山東青島 2 6 6 0 6 1 )

摘

要：本文通過對(duì)中國 1 9 8 7年到 2 0 0 9年省級(jí)面板數(shù)據(jù)的分析和檢驗(yàn)基礎(chǔ)上，以金融

發(fā)展水平作為門檻變量對(duì)我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的非線性關(guān)系進(jìn)行了考察。研究發(fā)現(xiàn)： ( 1 )在不同的金融發(fā)展水平下，中國的金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用是不一樣的，表現(xiàn)為門檻

效應(yīng)和邊際效率遞減的非線性特征。( 2 )這種非線性關(guān)系在東中西部地區(qū)所表現(xiàn)的形式也不相同，具體來說，西部地區(qū)的門檻值要高于中部，而中部地區(qū)又高于東部；東部的金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用最大，其次是中部，西部最低，而其邊際效率遞減特征在東部較為明顯。( 3 )在中西部，大于門檻值的樣本點(diǎn)所占比例較小，為減小區(qū)域差距，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)收斂，應(yīng) 大力發(fā)展中西部的金融發(fā)展水平。 關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長；面板門檻模型 J E L分類號(hào)： E 4 4。 O1 6文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A文章編號(hào)： 1 0 0 2~ 7 2 4 6 ( 2 0 1 4) 0 2— 0 0 5 9—1 3

一

、

引 言

改革開放三十多年來，中國經(jīng)濟(jì)保持了年均 1 0%左右的快速增長，經(jīng)濟(jì)總量已躍居

世界第二位。與此同時(shí)，中國政府也進(jìn)行了大規(guī)模的金融體制改革，帶動(dòng)了金融業(yè)的發(fā)展。廣義貨幣供應(yīng)量從 1 9 9 0年的 1 5 2 9 3 . 4億元上升到 2 0 1 1年的8 5 1 5 9 0 . 9億元，， 2 0年內(nèi) 上升了大約 5 4 . 7倍。社會(huì)融資規(guī)模由 2 0 0 2年的 2 0 1 1 2億元上升到 2 0 1 1年的 1 2 8 2 8 6億 元。Mu h a m ma d和 U m e r ( 2 0 1 0 )指出金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有顯著地促進(jìn)效應(yīng)，但是 G r e .

g o r i o r和 G u i d o t t i ( 1 9 9 5 )指出，對(duì)于具體國家應(yīng)該區(qū)別對(duì)待，比如在拉丁美洲國家金融發(fā)

收稿日期： 2 0 1 3— 0 9—1 5

作者簡介：楊友才，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，北京大學(xué)光華管理學(xué)院博士后，青島科技大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副教授， E m a i l: y a n g y o u c

a i@p k u . e d u . c n .

本文感謝國家社科基金“包含制度因素的經(jīng)濟(jì)增長模型研究” (批準(zhǔn)號(hào)： 1 2 C J L 0 1 3 )和中國博士后科學(xué)基金第 5批特別資助 (批準(zhǔn)號(hào)： 2 0 1 2" 1 ' 5 0 0 0 1 )以及山東省優(yōu)秀中青年科學(xué)家科研獎(jiǎng)勵(lì)基金項(xiàng)目“戰(zhàn)略 性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的機(jī)理研究” (批準(zhǔn)號(hào)： B S 2 0 1 2 S F 0 0 7 )的資助。非常感謝匿名審稿專家的寶貴意見，文責(zé)自負(fù)。 5 9

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