發(fā)布時間：2017-09-15 11:15

  本文關鍵詞：開放式基金流量變化與投資者行為之關聯(lián)性研究——來自基金市場與股票市場的經驗證據

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【摘要】：本文選取中國開放式基金2004年9月~2015年3月季度數據,運用時間序列VAR模型和非平衡面板模型分析基金流量變化的影響因素與投資者行為。結果顯示,除了基金歷史業(yè)績,股票基金流量還與股票市場超額收益、股票市場波動、宏觀經濟指標、投資者情緒正相關。對其他類型基金進一步研究發(fā)現,當股票市場收益增加時,混合基金和債券基金流量也相應增大,而貨幣市場基金表現為資金凈流出。從基金流量的動因來看,基金市場投資者具有明顯的投機傾向。
【作者單位】： 上海交通大學安泰經濟與管理學院;
【關鍵詞】： 基金流量 投資者行為 股票市場超額收益 投資者情緒
【基金】：國家社會科學基金重大項目(項目批準號:14ZDA013);國家社會科學基金重點項目(項目批準號:11AZD031)資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言我國基金市場起源于1998年,但直到2003年《證券投資基金法》和2004年《證券投資基金公司管理辦法》出臺后,基金市場發(fā)展才步入正軌。近十年間,證券投資基金經歷快速發(fā)展,已經成為非常重要的投融資手段。從基金投資對象上看,股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金這

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