本文關(guān)鍵詞：基于投資者意見(jiàn)分歧的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 投資者意見(jiàn)分歧 風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系 股市波動(dòng)率 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 資產(chǎn)定價(jià) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)

【摘要】：以綜合A股市場(chǎng)為研究對(duì)象,檢驗(yàn)投資者意見(jiàn)分歧對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)—收益關(guān)系的影響。研究結(jié)果表明,當(dāng)市場(chǎng)分歧較小時(shí),風(fēng)險(xiǎn)和收益之間具有強(qiáng)烈的正相關(guān)性;當(dāng)市場(chǎng)分歧較大時(shí),兩者之間的關(guān)系則變得十分微弱。投資者意見(jiàn)分歧會(huì)削弱市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系,影響人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度。意見(jiàn)分歧不僅能夠直接預(yù)測(cè)收益,而且能通過(guò)影響風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償進(jìn)而間接地預(yù)測(cè)收益,使風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償更快地發(fā)揮作用。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)社會(huì)與行為跨學(xué)科研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 投資者意見(jiàn)分歧 風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系 股市波動(dòng)率 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 資產(chǎn)定價(jià) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)定價(jià)模型,如CAPM,它假設(shè)投資者對(duì)于資產(chǎn)未來(lái)回報(bào)的概率分布具有一致判斷,即投資者有同質(zhì)信念。顯然,這一假設(shè)是不符合現(xiàn)實(shí)的。經(jīng)濟(jì)生活中關(guān)于異質(zhì)性和多樣性的證據(jù)是最重要的發(fā)現(xiàn)。首先,由于市場(chǎng)的弱勢(shì)有效甚至非有效,市場(chǎng)信息的傳遞渠道和傳遞速度對(duì)于每位

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 陸靜;曹國(guó)華;唐小我;;基于異質(zhì)信念和賣(mài)空限制的分割市場(chǎng)股票定價(jià)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2011年01期

2 陳國(guó)進(jìn);張貽軍;;異質(zhì)信念、賣(mài)空限制與我國(guó)股市的暴跌現(xiàn)象研究[J];金融研究;2009年04期

3 王明虎;王小韋;;企業(yè)規(guī)模、融資約束與資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)[J];南京審計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào);2015年02期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 宋球紅;;異質(zhì)信念假定下資產(chǎn)定價(jià)研究綜述[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2011年21期

2 馬健;劉志新;;基于異質(zhì)信念的公司融資決策[J];系統(tǒng)工程;2010年07期

3 劉善存;辛榮;宋殿宇;;投資者有限理性與信息披露的資本成本效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2013年01期

4 王琳;張利平;;融資融券對(duì)我國(guó)銀行股的影響研究[J];廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2013年01期

5 陸賢偉;王建瓊;馬麗莎;;賣(mài)空約束與盈余信息含量[J];系統(tǒng)工程;2013年07期

6 許致維;李少育;;投資者異質(zhì)信念、股權(quán)融資現(xiàn)金流與企業(yè)過(guò)度投資——來(lái)自中國(guó)A股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)經(jīng)研究;2014年07期

7 牛冬梅;;盈余質(zhì)量、分析師與股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2014年04期

8 張斯琪;王敬;;融資融券對(duì)滬市波動(dòng)性和流動(dòng)性影響實(shí)證分析——基于OLS模型和格蘭杰因果檢驗(yàn)[J];科技和產(chǎn)業(yè);2014年08期

9 謝劍強(qiáng);崔毅;;投資者異質(zhì)信念影響股票價(jià)值溢價(jià)嗎?——基于分析師收益預(yù)測(cè)的角度[J];南方金融;2014年10期

10 李鵬程;王碩;楊寶臣;;我國(guó)股市異質(zhì)期望對(duì)收益率影響研究[J];國(guó)際商務(wù)(對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào));2014年06期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 張榮武;徐文仲;;異質(zhì)預(yù)期、群體演化與資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)2011年年會(huì)暨第二十四次理論研討會(huì)論文集[C];2011年

2 董珊珊;馮蕓;;滬深300股指期貨市場(chǎng)的投機(jī)效應(yīng)研究[A];首屆中國(guó)金融發(fā)展學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2013年

3 尹慧;趙國(guó)慶;;一個(gè)包含異質(zhì)信念的GARCH模型[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第12卷）[C];2011年

4 許致維;李少育;;投資者異質(zhì)信念、股權(quán)融資現(xiàn)金流與企業(yè)過(guò)度投資——來(lái)自中國(guó)A股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];第九屆（2014）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2014年

5 許致維;李少育;;投資者異質(zhì)信念、股權(quán)融資現(xiàn)金流與企業(yè)過(guò)度投資——來(lái)自中國(guó)A股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];第九屆（2014）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——組織與戰(zhàn)略分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2014年

6 敬志勇;王周偉;孔東民;;信用評(píng)級(jí)、債券久期與投資者判斷分歧[A];第九屆（2014）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融管理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2014年

7 許致維;李少育;;投資者異質(zhì)信念、股權(quán)融資現(xiàn)金流與企業(yè)過(guò)度投資——來(lái)自中國(guó)A股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];第九屆（2014）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2014年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 李冬昕;市場(chǎng)參與者意見(jiàn)分歧與公司融資決策[D];南京大學(xué);2011年

2 王飛;中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)非完備性問(wèn)題研究[D];中共中央黨校;2011年

3 王鴻;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)售機(jī)制研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

4 宋球紅;異質(zhì)信念下資產(chǎn)定價(jià)理論與實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2011年

5 高原;異質(zhì)信念下信用違約互換定價(jià)研究[D];華中科技大學(xué);2011年

6 王治;基于異質(zhì)信念的會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

7 梁權(quán)熙;所有權(quán)結(jié)構(gòu)、盈余管理與股價(jià)行為[D];暨南大學(xué);2012年

8 陶洪亮;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)股票市場(chǎng)影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

9 陳睿;投資者異質(zhì)性下可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)研究及最優(yōu)策略分析[D];華中科技大學(xué);2012年

10 龍靜;投資者異質(zhì)信念對(duì)資源配置效率的影響研究[D];大連理工大學(xué);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 趙鵬;融資融券對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性影響研究[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2011年

2 魏兵;賣(mài)空機(jī)制對(duì)IPO抑價(jià)的影響研究[D];重慶大學(xué);2011年

3 徐薇;異質(zhì)信念對(duì)股票收益的影響研究[D];南京理工大學(xué);2012年

4 劉曉群;基于異質(zhì)市場(chǎng)假說(shuō)的中國(guó)股票市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率特征研究[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2012年

5 林潔雷;AH股交叉上市企業(yè)溢價(jià)成因的實(shí)證分析[D];浙江工商大學(xué);2012年

6 孫禮旭;融資融券對(duì)標(biāo)的股票的影響研究[D];蘭州商學(xué)院;2012年

7 孫贊贊;融資融券對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行績(jī)效的影響研究[D];東華大學(xué);2013年

8 趙媛;融資融券交易制度市場(chǎng)效應(yīng)研究[D];浙江工商大學(xué);2012年

9 陳璇;股票融資融券交易的市場(chǎng)效應(yīng)研究[D];山東財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

10 張孝楊;我國(guó)融資融券交易對(duì)標(biāo)的股票定價(jià)效率的影響研究[D];廣東商學(xué)院;2013年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 郝臣;周杰;;基于年報(bào)披露事件的公司治理信息含量[J];系統(tǒng)工程;2008年10期

2 應(yīng)展宇;股權(quán)分裂、激勵(lì)問(wèn)題與股利政策——中國(guó)股利之謎及其成因分析[J];管理世界;2004年07期

3 孫錚;李增泉;王景斌;;所有權(quán)性質(zhì)、會(huì)計(jì)信息與債務(wù)契約——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2006年10期

4 謝絢麗;趙勝利;;中小企業(yè)的董事會(huì)結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略選擇——基于中國(guó)企業(yè)的實(shí)證研究[J];管理世界;2011年01期

5 常亮;連玉君;;融資約束與資本結(jié)構(gòu)的非對(duì)稱調(diào)整——基于動(dòng)態(tài)門(mén)限模型的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)貿(mào)研究;2013年02期

6 張維;張永杰;;異質(zhì)信念、賣(mài)空限制與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2006年04期

7 朱小斌;顏光華;;中小企業(yè)戰(zhàn)略計(jì)劃的行為模式——來(lái)自我國(guó)七省市的調(diào)查研究[J];經(jīng)濟(jì)管理;2006年05期

8 王鳳榮;趙建;;基于投資者異質(zhì)性信念的證券定價(jià)模型——對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格的實(shí)證檢驗(yàn)[J];經(jīng)濟(jì)管理;2006年18期

9 王明虎;;銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、信貸規(guī)模歧視和上市公司銀行借款融資差異[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2010年04期

10 魏鋒,劉星;融資約束、不確定性對(duì)公司投資行為的影響[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2004年02期

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 史永東;李鳳羽;;賣(mài)空限制、意見(jiàn)分歧收斂與信息披露的股價(jià)效應(yīng)——來(lái)自A股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];金融研究;2012年08期

2 許s，

本文編號(hào)：842489