發(fā)布時間：2017-09-12 04:11

  本文關(guān)鍵詞：住房價格在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用效果——基于SVAR模型的反事實模擬研究

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【摘要】：本文運(yùn)用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型與反事實模擬方法,實證檢驗中國房價在貨幣政策傳導(dǎo)過程中的作用效果。研究發(fā)現(xiàn):房價能夠?qū)ω泿耪邲_擊進(jìn)行有效傳導(dǎo),但總體效果偏弱,并且,擴(kuò)張性貨幣沖擊通過房價向消費(fèi)傳導(dǎo)的效果比緊縮性利率政策更加顯著;在擴(kuò)張性貨幣沖擊導(dǎo)致的城鎮(zhèn)消費(fèi)增幅中約有13.2%來自房價上漲的貢獻(xiàn),而緊縮性利率沖擊導(dǎo)致的城鎮(zhèn)消費(fèi)降幅中約有5%~5.9%來自房價下降的貢獻(xiàn);另外,在貨幣沖擊推動的居民消費(fèi)漲幅中,房價上漲導(dǎo)致居民消費(fèi)縮減了約為7.1%1。對此,政策當(dāng)局可以側(cè)重運(yùn)用數(shù)量型貨幣政策工具調(diào)控房地產(chǎn)價格,同時對房價蕭條可能引致的社會消費(fèi)縮減風(fēng)險保持警惕,并通過利率市場化改革、提高居民住房擁有率等途徑提升住房價格對貨幣政策沖擊的傳導(dǎo)效果。
【作者單位】： 廈門理工學(xué)院商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 住房價格 貨幣政策傳導(dǎo) 結(jié)構(gòu)向量自回歸模型 反事實模擬
【基金】：福建省高等學(xué)校新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃項目(JA11240S)的資助
【分類號】：F299.23;F822.0
【正文快照】： 一、引言資產(chǎn)價格對貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制一直以來都是貨幣政策理論的前沿問題,學(xué)者們對此進(jìn)行了大量的理論與實證研究。從已有的相關(guān)研究來看,早期關(guān)注的焦點(diǎn)集中在股票價格,而對于另外一個重要的資產(chǎn)市場——房地產(chǎn)市場及其價格——在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用,直到近些年來才引起

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

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4 李善q，

本文編號：834993