發(fā)布時(shí)間：2017-09-02 11:36

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)信用評(píng)級(jí)周期性行為的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 經(jīng)濟(jì)周期 信用評(píng)級(jí) 信息價(jià)值

【摘要】：利用中國(guó)債券信用評(píng)級(jí)數(shù)據(jù),從實(shí)證角度考察經(jīng)濟(jì)基本面如何影響債券信用評(píng)級(jí)及其信息價(jià)值。實(shí)證證據(jù)表明債券信用評(píng)級(jí)水平具有順周期性,在經(jīng)濟(jì)上行期,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)高估信用評(píng)級(jí)的可能性更大。進(jìn)一步地,債券信用評(píng)級(jí)的信息價(jià)值,即信用評(píng)級(jí)對(duì)債券一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的影響力,均具有逆周期性。綜合這兩個(gè)層次的分析說明,債券評(píng)級(jí)水平的順周期性部分地是由評(píng)級(jí)信息價(jià)值的逆周期性所驅(qū)動(dòng)的。實(shí)證結(jié)論對(duì)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的周期性行為模式具有一定的啟示,有助于監(jiān)管部門在不同的時(shí)期制定不同的措施來強(qiáng)化對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。
【作者單位】： 山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 經(jīng)濟(jì)周期 信用評(píng)級(jí) 信息價(jià)值
【分類號(hào)】：F832.4
【正文快照】： 從2008年的全球金融危機(jī)到2012年的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),一個(gè)重要的參與者就是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中起到了推波助瀾的作用。2011年,央行行長(zhǎng)周小川在中國(guó)經(jīng)濟(jì)前瞻論壇上指出,信用評(píng)級(jí)在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中具有順周期的作用,會(huì)加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度。一個(gè)典型的現(xiàn)象是,

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本文編號(hào)：778355