發(fā)布時間：2017-09-01 21:45

  本文關鍵詞：利率市場化進程與參照利率選擇研究

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【摘要】：當前,中國的利率市場化進程已處于存款利率改革的關鍵階段,時機和參照利率的選擇逐漸受到學者的重視。該文通過構建無套利HJM模型進行國際比較,結果表明,中國國庫券數(shù)據(jù)同美國在存款利率改革時期的數(shù)據(jù)具有同等強度的解釋力。借助于GMM估計和無嵌套J檢驗,可以驗證中美兩國的數(shù)據(jù)有較高的契合度,中國的利率市場化已處在放開存款利率上限管理的關鍵階段。Granger因果檢驗和協(xié)整檢驗的結果表明,理財產品收益率同shibor利率之間存在長期的因果關系,這也為市場化的存款利率提供了有價值的參照。
【作者單位】： 武漢大學經濟與管理學院;
【關鍵詞】： 存款利率市場化 市場化進程 參照利率
【基金】：國家社會科學基金項目《形成有利于科學宏觀調控體系中通貨膨脹預期的研究》(項目編號:08CJL013)的資助
【分類號】：F832.5
【正文快照】： 一、引言在20世紀70年代,利率管制的弊端不斷暴露,以利率市場化為核心的金融自由化浪潮席卷美國、日本、韓國以及拉美等各國。韓國1988年12月一次性放開除政策性貸款以外的所有貸款利率和兩年以上的存款利率,結果在1989年就引起利率的飛漲;印度尼西亞在1983年一次性放開所有存

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本文編號：774521