本文關(guān)鍵詞：上海黃金期貨波動率的實證分析——基于夜盤交易推出對黃金期貨價格影響機制研究

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【摘要】：2008年國內(nèi)黃金期貨市場就已正式建立,但是長期面臨交易量低迷、市場不活躍的問題。直到2013年7月上海期貨交易所推出黃金期貨夜盤交易,才真正連通了國內(nèi)外黃金市場,有效縮減了隔夜"跳空"價差,降低了投資者的風險暴露。本文運用EGARCH模型研究了國內(nèi)黃金期貨價格的波動率特征,特別研究了夜盤交易推出對黃金期貨價格波動率的影響。實證結(jié)果顯示,夜盤連續(xù)交易的推出顯著增加了市場活躍度,降低了長期平均波動率水平。
【作者單位】： 北京大學國家發(fā)展研究院;
【關(guān)鍵詞】： 黃金期貨價格 EGARCH 波動率 避險保值
【基金】：國家自然科學基金青年科學基金項目(71201001) 教育部人文社會科學青年基金項目(12YJC790073)的資助
【分類號】：F724.5;F832.54;F224
【正文快照】： 2008年1月9日,上海期貨交易所正式推出黃金期我國的黃金期貨市場恰好于2008年1月9日正式貨交易,標志著我國黃金交易市場的初步完善。作為對推出,當日收盤于223.3元/克,之后受國際金價影響現(xiàn)貨市場的補充,黃金期貨上市第一年的交易量即達到一路下跌。2008年9月“雷曼兄弟”破產(chǎn)

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本文編號：763581