本文關(guān)鍵詞：貝塔系數(shù)時變性影響因素——基于451家上市公司股票數(shù)據(jù)的實(shí)證分析

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【摘要】：本文以中國股票市場滬市中地產(chǎn)、工業(yè)、公用以及深市中制造等行業(yè)451家公司成分股為樣本,采用因子分析法對精選的20個指標(biāo)進(jìn)行聚類分析提取公共因子,用狀態(tài)空間模型估計樣本公司的Beta系數(shù),用截面回歸法考察各影響因子對Beta系數(shù)時變性的影響方向和大小。研究發(fā)現(xiàn),公司規(guī)模、財務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利能力、成長性和市場價值比等因素是造成Beta系數(shù)不穩(wěn)定的重要原因。其中,財務(wù)結(jié)構(gòu)、成長性和盈利能力對Beta系數(shù)的作用方向和大小具有較強(qiáng)的規(guī)律性,要給予充分關(guān)注。
【作者單位】： 蘭州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： Beta系數(shù) 時變性 因子分析 公司基本面
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究西部和邊疆項目“經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境承載力研究”(12XJA910002)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 近年來,隨著金融市場的不穩(wěn)定性加劇,證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險引起了研究者的關(guān)注。貝塔系數(shù)作為衡量上市公司系統(tǒng)風(fēng)險大小的一個重要指標(biāo),成為重點(diǎn)研究的對象[1]。Beta系數(shù)概念源于夏普(Sharpe,1964)、林特爾(Lintner,1965)和莫辛(Mossin,1966)等人,他們在馬科維茨(Markowitz,19

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