本文關(guān)鍵詞：日本量化寬松政策的有效性及對我國的啟示

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【摘要】：2008年金融危機在全球范圍內(nèi)爆發(fā),日本、美國等發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟都受到了嚴重的影響,為了刺激本國經(jīng)濟的發(fā)展,各國紛紛開始實施量化寬松政策。各國央行主要通過降息、購買國債等手段向市場提供了充足的流動性,由此,發(fā)達國家都相繼進入了量化寬松時期。量化寬松貨幣政策是經(jīng)濟學家以及美、日等國的政策制定者們針對貨幣非中性和“流動性陷阱”等問題,提出的非常規(guī)貨幣政策。該政策主要是指在常規(guī)貨幣政策失效時,中央銀行通過增加貨幣供給,向市場注入充分的流動性,從而達到刺激其經(jīng)濟發(fā)展的目的。該政策的目標主要有改善通貨緊縮問題、促進金融體系的穩(wěn)定、刺激經(jīng)濟的增長。2008年金融危機以來,美國、日本以及歐盟等均相繼實施了量化寬松貨幣政策,該政策的實施為其經(jīng)濟的穩(wěn)定以及發(fā)展起到了積極的作用,而日本是全球首個實施量化寬松貨幣政策的國家,因此,無論政策成功與否,其必定存在著可供我們學習的經(jīng)驗。日本是世界范圍內(nèi)首個使用量化寬松政策的國家。1991年,為了改善由于泡沫經(jīng)濟的影響而經(jīng)濟陷入長期衰退的局面,日本銀行開始著手實施低利率的政策,1999年初,日本的名義利率水平降至零,日本銀行開始實施零利率政策,這兩種政策的實施為日本經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)起到了積極的作用。而2000年,美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅使全球的經(jīng)濟形勢都受到了波及,日本也不例外,日本再次陷入到了通貨緊縮問題之中。由于此前一系列政策的實施已經(jīng)將日本的市場利率降至零,此時,常規(guī)的貨幣政策已經(jīng)不能夠起到刺激經(jīng)濟發(fā)展的作用。因此,在2001年,日本銀行開始實施量化寬松貨幣政策,該政策一直持續(xù)至2006年,對日本經(jīng)濟的穩(wěn)定起到了積極的作用,并解決了日本經(jīng)濟的通貨緊縮問題。2008年,全球的金融危機使日本經(jīng)濟再受重創(chuàng),2010年,日本銀行開始實施新一輪量化寬松貨幣政策。2012年末,安倍上臺之后,更是推出了一系列的政策,以刺激其經(jīng)濟的發(fā)展。本文就是通過理論和實證分析研究日本實施該政策的有效性,最后對我國實施貨幣政策提出相應的建議。本文共有五章：第一章首先闡述了本文的研究背景與意義,然后對國內(nèi)外的研究成果進行了介紹,最后介紹了本文研究的內(nèi)容以及方法、可能的創(chuàng)新與不足。第二章首先對政策的相關(guān)概念進行了系統(tǒng)的介紹,然后詳細闡述了其相關(guān)理論。第三章主要介紹了日本兩輪量化寬松貨幣政策實施的背景、主要內(nèi)容以及實施效果。第四章為實證研究章節(jié),本章采用VAR計量分析方法,首先進行時間序列的平穩(wěn)性檢驗、協(xié)整關(guān)系檢驗,然后根據(jù)脈沖響應函數(shù),分析日本量化寬松貨幣政策的有效性。第五章為本文的結(jié)論以及對我國貨幣政策的啟示。本章首先闡述了本文的結(jié)論,然后根據(jù)日本量化寬松貨幣政策實施過程中的經(jīng)驗教訓,為我國貨幣政策的實施提出建議。通過理論介紹和實證檢驗,本文得出以下結(jié)論：在恢復公眾信心、刺激投資和消費、克服通貨緊縮等方面,量化寬松貨幣政策的實施的確起到了積極的作用,但是在其他方面效果不是很明顯。日本在實施該政策時必須與財政政策、結(jié)構(gòu)性改革政策等其他政策配合使用,進而使其作用發(fā)揮到最大。
【關(guān)鍵詞】：日本 量化寬松貨幣政策 有效性 VAR模型
【學位授予單位】：東北財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F823.13
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 緒論9-16
• 1.1 選題的背景與研究意義9-10
• 1.1.1 選題背景9
• 1.1.2 研究目的及意義9-10
• 1.2 文獻綜述10-13
• 1.2.1 政策傳導渠道方面10-11
• 1.2.2 政策工具方面11-12
• 1.2.3 日本量化寬松政策的有效性方面12-13
• 1.3 研究內(nèi)容與研究方法13-14
• 1.3.1 研究內(nèi)容13-14
• 1.3.2 研究方法14
• 1.4 本文的創(chuàng)新點和不足之處14-16
• 1.4.1 本文的創(chuàng)新14-15
• 1.4.2 本文的不足15-16
• 2 量化寬松貨幣政策的理論分析16-26
• 2.1 政策概述16-21
• 2.1.1 定義16
• 2.1.2 與傳統(tǒng)貨幣政策的區(qū)別16-17
• 2.1.3 政策目標17-18
• 2.1.4 操作方式18-19
• 2.1.5 傳導機制19-20
• 2.1.6 溢出渠道20-21
• 2.2 量化寬松貨幣政策相關(guān)理論21-25
• 2.2.1 凱恩斯的狹義“流動性陷阱”理論21-22
• 2.2.2 IS-LM模型下的“流動性陷阱”理論22-23
• 2.2.3 克魯格曼的廣義“流動性陷阱”理論23-24
• 2.2.4 “債務(wù)-通縮原理”和“金融加速器”理論24-25
• 2.3 本章結(jié)論25-26
• 3 日本量化寬松貨幣政策的實踐26-39
• 3.1 日本首輪量化寬松貨幣政策實踐26-31
• 3.1.1 實施原因26-27
• 3.1.2 主要內(nèi)容27-29
• 3.1.3 實施效果29-31
• 3.2 日本新一輪量化寬松貨幣政策實踐31-37
• 3.2.1 實施原因31-32
• 3.2.2 主要內(nèi)容32-35
• 3.2.3 實施效果35-37
• 3.3 本章結(jié)論37-39
• 4 日本量化寬松貨幣政策的有效性的實證分析39-53
• 4.1 模型的選取及實證研究思路39
• 4.1.1 模型的選取39
• 4.1.2 實證研究思路39
• 4.2 變量的選取及數(shù)據(jù)說明39-40
• 4.2.1 變量的選取39-40
• 4.2.2 數(shù)據(jù)說明40
• 4.3 數(shù)據(jù)檢驗40-43
• 4.3.1 單位根檢驗(ADF檢驗)40-42
• 4.3.2 滯后階數(shù)P的確定42-43
• 4.4 Johansen協(xié)整檢驗43-45
• 4.4.1 特征值軌跡檢驗44
• 4.4.2 最大特征值檢驗44-45
• 4.5 脈沖響應函數(shù)45-51
• 4.5.1 日本GDP對日本M_2的脈沖響應分析46-47
• 4.5.2 日本FER對日本M_2的脈沖響應分析47-48
• 4.5.3 日本CPI對日本M_2的脈沖響應分析48-49
• 4.5.4 日本EXP對日本M_2的脈沖響應分析49-50
• 4.5.5 日本EER對日本M_2的脈沖響應分析50-51
• 4.5.6 日本UER對日本M_2的脈沖響應分析51
• 4.6 實證檢驗結(jié)論51-53
• 5 主要結(jié)論以及對我國的啟示53-58
• 5.1 主要結(jié)論53-54
• 5.2 對我國的啟示54-58
• 5.2.1 量化寬松貨幣政策不適合我國54-55
• 5.2.2 量化寬松政策與財政政策搭配55
• 5.2.3 調(diào)整對外貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略55-56
• 5.2.4 推進匯率改革56-57
• 5.2.5 加快推進利率市場化57-58
• 參考文獻58-62
• 后記62-63

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 簡牘之;;“量化寬松政策”的實質(zhì)是嫁禍于人[J];金融經(jīng)濟;2010年23期

2 劉軍紅;;美國量化寬松政策的底牌[J];w，

本文編號：749219