發(fā)布時間：2017-08-19 18:38

  本文關(guān)鍵詞：國有股權(quán)、IPO抑價與長期收益率

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【摘要】：國有股權(quán)對IPO抑價和長期收益率具有重要的影響。然而,已有研究關(guān)于國有股權(quán)對IPO抑價和長期收益率的影響并沒有取得一致的結(jié)論。運用1990—2011年的中國A股IPO公司數(shù)據(jù),使用首日超額收益率和首日收益率來衡量IPO抑價,運用買入并持有的兩年期超常收益率和兩年期累計超額回報來衡量IPO長期收益率,構(gòu)建國有股權(quán)對IPO抑價和IPO長期收益率的影響的Cluster和Bootstrap回歸模型進行分析。研究結(jié)果表明,國有股權(quán)比例越高,IPO抑價率越高;國有股權(quán)比例越高,IPO長期收益率越低。這一分析有助于認(rèn)識國有股權(quán)對IPO抑價和長期收益率的影響,也有助于認(rèn)識國有企業(yè)私有化過程中的政府行為及其影響,可以為國有企業(yè)改革提供一定的借鑒作用。
【作者單位】： 浙江財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;南京大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 國有股權(quán) 國有企業(yè) IPO市場 IPO抑價 IPO長期收益率
【基金】：中國博士后科學(xué)基金第54批面上資助項目“我國地方政府性債務(wù)風(fēng)險的審計預(yù)警機制研究”(2013M541649) 寧波市軟科學(xué)項目“政治關(guān)聯(lián)、多元化戰(zhàn)略與企業(yè)績效——基于寧波地區(qū)上市公司的實證研究”(2013A10006) 寧波大學(xué)研究生教育改革項目“《財務(wù)報表分析》課程的創(chuàng)新教學(xué)模式研究——基于MBA教育視角的分析”
【分類號】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 權(quán)影響IPO抑價的方向和原因至今沒有統(tǒng)一的實證證據(jù),也缺乏深入的解釋,本文推進了目前亟待發(fā)展的國有股權(quán)對IPO抑價影響問題的研究,也提供了具有中國獨特性的經(jīng)驗證據(jù);(2)本文研究發(fā)現(xiàn)我國上市公司IPO長期收益率整體上為負,與已有大多數(shù)研究結(jié)論一致[1],提供了來自新興市場的

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：702336