本文關鍵詞：人民幣境內(nèi)外遠期外匯市場有效性之動態(tài)比較分析

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【摘要】：立足于人民幣同時存在境內(nèi)外兩個相互分割的遠期外匯市場的現(xiàn)實背景,在Clarida和Taylor(1997)的模型框架下,使用2005年至2012年的日度數(shù)據(jù),分別在境內(nèi)外兩個市場構(gòu)造了包括1個月、3個月、6個月和12個月四個期限的遠期匯率期限結(jié)構(gòu)模型;通過選取均方誤差(MSE)、均方百分比誤差(MSPE)和高斯準極大似然損失函數(shù)誤差(QLIKE)三個預測精度指標來比較兩個模型的樣本外預測效果,進而衡量兩個市場的相對有效性情況。結(jié)果發(fā)現(xiàn):在危機初期,DF市場相對NDF市場更有效;而在一般時期,后者比前者更有效。這對于認識兩個市場的不同功能和人民幣匯改有所啟示。
【作者單位】： 中山大學國際商學院;中山大學嶺南學院;臺灣東海大學財務金融系;
【關鍵詞】： 人民幣外匯市場 遠期匯率 市場分割 期限結(jié)構(gòu) 預測比較
【基金】：廣東省高校高層次人才項目(珠江學者1414003) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金項目 教育部重大課題攻關項目(11JZD022) 廣東省自然科學基金博士啟動項目“OFDI區(qū)位分布的風險特征研究:國際經(jīng)驗、中國模式與廣東實踐”(2014A030310079)
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 一、前言隨著我國對外開放程度的不斷提高,國際貿(mào)易往來日益頻繁,大量資本跨境流動;尤其是近年來人民幣市場化進程快速推進,居民、企業(yè)和銀行面臨的匯率風險不斷增加,套期保值規(guī)避風險的要求也愈發(fā)強烈。自我國1997年4月開展人民幣遠期交易以來,市場迅速發(fā)展。2011年,人民幣遠

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊玲玲;孫海霞;;境內(nèi)外人民幣遠期外匯市場有效性及其價格發(fā)現(xiàn)力——基于匯率期限結(jié)構(gòu)的實證檢驗[J];當代經(jīng)濟科學;2011年02期

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6 劉京軍;曾令，

本文編號：648320