本文關鍵詞：詢價對象報價行為與IPO價格形成的進化博弈

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【摘要】：在新股定價窗口指導淡化的前提下,采用進化博弈理論對詢價對象群體建立單群體模仿者動態(tài)模型,分析了新股詢價過程中詢價對象報價行為和新股發(fā)行價格的形成.模型的分析表明,詢價對象的報價行為及IPO價格的形成與詢價對象對新股抑價率的先驗估計有關.詢價對象群體存在三種不同的進化穩(wěn)定策略:詢價對象群體中高報價和低報價同時存在,承銷商定價較合理;詢價對象傾向于選擇高報價,承銷商的定價也偏高;詢價對象傾向于選擇低報價,或者不參與新股詢價,承銷商的定價也偏低.詢價對象對新股抑價率先驗估計的均值與方差間的關系將會影響博弈結果.
【作者單位】： 重慶大學經(jīng)濟與工商管理學院;重慶師范大學經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 進化博弈 詢價對象報價 IPO價格
【基金】：國家自然科學基金資助項目(70972055)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： i引言在首次公開發(fā)行股票的相關研究中,新股發(fā)行價格一直是理論界和實務界關注的重點及熱點.2009年新股發(fā)行詢價機制改革后,新股發(fā)行正式取消了詢價的“窗口指導”,發(fā)行價格不再受到監(jiān)管層的限制.這次 改革后的一段時期內(nèi),我國A股的新股發(fā)行中暴露出了一系列問題,業(yè)內(nèi)稱為新

【參考文獻】

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1 賀炎林;呂隨啟;;中國IPO詢價過程解析:基于公共信息的視角[J];經(jīng)濟科學;2010年06期

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【共引文獻】

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1 賀炎林;;詢價制下公共信息在IPO抑價中的作用[J];經(jīng)濟科學;2011年06期

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本文編號：619826