本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資對IPO抑價的影響:研發(fā)投入的視角

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【摘要】：依據(jù)信息不對稱理論,風(fēng)險投資的引入能有效降低IPO抑價,但基于中國創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),風(fēng)險投資對IPO抑價沒有產(chǎn)生負(fù)向顯著影響,本文從研發(fā)投入的視角對此提供新的解釋。發(fā)現(xiàn)存在風(fēng)險投資通過研發(fā)投入影響IPO抑價的路徑,即風(fēng)險投資顯著增加了研發(fā)投入,研發(fā)投入的增加一方面顯著提高了IPO抑價,另一方面增加了風(fēng)險投資對IPO抑價負(fù)向影響的顯著性。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),在研發(fā)投入越高的公司中,風(fēng)險投資對IPO抑價的負(fù)向影響越顯著,越能發(fā)揮認(rèn)證監(jiān)督作用。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險投資 研發(fā)投入 IPO抑價 創(chuàng)業(yè)版 中小企業(yè)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板正式開市,為中國高科技企業(yè)提供了新的融資渠道,風(fēng)險投資由此贏得了更好的退出機會。創(chuàng)業(yè)板開市是否促進(jìn)了風(fēng)險投資的有效退出,成為了需要回答的重要問題。在這樣的背景下,一些學(xué)者研究風(fēng)險投資對IPO抑價的影響。現(xiàn)有研究大多發(fā)現(xiàn),風(fēng)險投資降低了IPO

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本文編號：590797