本文關(guān)鍵詞：融資融券交易對我國股市波動性影響的實證研究

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【摘要】：融資融券業(yè)務對有效解決我國證券市場的"單邊市"問題起到積極作用,同時對股市的波動性也產(chǎn)生了重要影響。本文選取融資融券標的股票重新編制了指數(shù),在此基礎上,運用含虛擬變量的GARCH模型和VAR模型實證檢驗了融資融券業(yè)務推出前后股市波動率的變化,以及融資融券交易對股市波動性的影響。研究結(jié)果表明:融資融券業(yè)務在整體上加劇了股市的波動,具體而言,融資交易加劇了股市波動,而融券交易則減小了股市波動。
【作者單位】： 西安交通大學經(jīng)濟與金融學院;
【關(guān)鍵詞】： 股票市場融資融券 股市波動率 GARCH模型 VAR模型
【基金】：國家社科基金重大項目(12&ZD071)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 融資融券交易是套利和風險對沖的重要工具,具有價格發(fā)現(xiàn)、抑制股價波動和提高市場流動性的功能。我國自2010年3月31日啟動融資融券市場以來,融資融券余額不斷攀升,尤其是在標的擴容之后,市場規(guī)模加速上升。截至2015年9月30日,融資融券余額達到9067.1億元。由于融資融券本身的

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本文編號：573931