發(fā)布時(shí)間：2017-07-19 01:14

  本文關(guān)鍵詞：融資融券交易對(duì)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響——基于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板與中小板的研究

  更多相關(guān)文章： 融資融券 創(chuàng)業(yè)板與中小板 定價(jià)效率 價(jià)格穩(wěn)定性

【摘要】：本文以2013年9月16日創(chuàng)業(yè)板和中小板新增的融資融券標(biāo)的作為研究對(duì)象,檢驗(yàn)融資融券對(duì)這兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響,得到了與現(xiàn)有針對(duì)主板融資融券標(biāo)的研究截然不同的結(jié)論:(1)在融資事件日,非主板標(biāo)的股票具有顯著為正的異常收益率;在融券事件日,非主板標(biāo)的股票具有顯著為負(fù)的異常收益率;(2)融資融券的實(shí)施降低了創(chuàng)業(yè)板和中小板標(biāo)的股票的定價(jià)效率,但增強(qiáng)了股價(jià)穩(wěn)定性;(3)融資投資者和融券投資者的買入行為對(duì)定價(jià)效率產(chǎn)生負(fù)面影響,但融券投資者的賣出行為則會(huì)改善定價(jià)效率;此外,融資投資者的買入行為和融券投資者的賣出行為提高了股價(jià)穩(wěn)定性。
【作者單位】： 北京大學(xué)匯豐商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 融資融券 創(chuàng)業(yè)板與中小板 定價(jià)效率 價(jià)格穩(wěn)定性
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言2010年3月,我國(guó)A股市場(chǎng)首次推出融資融券交易制度,允許投資者對(duì)上證50指數(shù)和深證成份指數(shù)中的90支成份股進(jìn)行融資融券交易。作為中國(guó)股市建設(shè)的重要舉措,允許融資融券交易被認(rèn)為有助于提高股票的定價(jià)效率和增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性,亦即能使股票價(jià)格更快速準(zhǔn)確地反映與股票相關(guān)

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 廖士光;楊朝軍;;賣空交易機(jī)制、波動(dòng)性和流動(dòng)性——一個(gè)基于香港股市的經(jīng)驗(yàn)研究[J];管理世界;2005年12期

2 周春生,楊云紅;中國(guó)股市的理性泡沫[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年07期

3 駱玉鼎;廖士光;;融資買空交易流動(dòng)性效應(yīng)研究——臺(tái)灣證券市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];金融研究;2007年05期

4 古志輝;郝項(xiàng)超;張永杰;;賣空約束、投資者行為和A股市場(chǎng)的定價(jià)泡沫[J];金融研究;2011年02期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 余霖;曾詩(shī)鴻;;投資者預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度及其價(jià)格影響[J];北方經(jīng)濟(jì);2008年02期

2 韓澤縣;基于協(xié)整技術(shù)上的中國(guó)股票市場(chǎng)的理性分析[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2005年03期

3 王佳佳;;賣空交易對(duì)新興市場(chǎng)波動(dòng)率的影響分析[J];畢節(jié)學(xué)院學(xué)報(bào);2011年04期

4 葉謙;對(duì)投資有限理性的再思考[J];商業(yè)研究;2004年17期

5 盧凱;;央行加息對(duì)股市、房市和車市影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[J];商業(yè)研究;2006年02期

6 魯桂華,皮舜;商業(yè)銀行行為與資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫——一個(gè)基于中國(guó)制度背景的均衡模型[J];財(cái)經(jīng)研究;2005年02期

7 王e，

本文編號(hào)：560602