本文關(guān)鍵詞：風險最小化期貨對沖比率模型的比較研究

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【摘要】：本文以風險最小化為目標,研究了三種不同風險測度的期貨對沖比率模型在我國證券市場上的有效性,并探索了投資者目標收益和風險厭惡程度對期貨最優(yōu)對沖比率模型選擇的影響,最后得出:在各種條件下,由三種風險最小化期貨對沖比率構(gòu)造的投資組合,其均值收益率均小于零;在特定條件下,基于下側(cè)風險和基尼系數(shù)最小化的對沖比率,能夠產(chǎn)生比方差最小化對沖比率更小的投資組合標準差;最后,三種對沖比率模型并不存在絕對的優(yōu)劣排序,投資者應(yīng)依據(jù)自身的目標收益、風險厭惡程度以及具體的評判標準,做出最優(yōu)的模型選擇。
【作者單位】： 武漢科技大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 期貨對沖 風險最小化 基尼系數(shù) 下側(cè)風險
【基金】：教育部人文社科一般項目“股市方差、高階矩與下側(cè)風險的股指期貨對沖策略與多分辨分析研究(12YJC790024)“
【分類號】：F724.5;F224
【正文快照】： 一、引言投資目標不同,選擇的期貨最優(yōu)對沖比率模型也應(yīng)不同。Johnson(1960)[1]和Stein(1961)[2]提出的方差最小化期貨對沖比率模型(OLS),就是風險最小化對沖比率模型的典型代表。該模型具有簡單、易理解和應(yīng)用廣泛等優(yōu)點,但其假設(shè)條件卻過于嚴格。例如,它要求所有的投資者都

【共引文獻】

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 王繼瑩;我國股指期貨市場效率的實證研究[D];吉林大學(xué);2014年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 張成慧;基于雙側(cè)風險度量方法的期貨最優(yōu)套期保值比率研究[D];蘭州大學(xué);2014年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 史晉川;陳向明;汪煒;;基于協(xié)整關(guān)系的中國銅期貨合約套期保值策略[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2006年11期

2 張龍斌;王春峰;房振明;;考慮基差影響非對稱效應(yīng)的股指期貨對沖策略[J];系統(tǒng)工程;2008年05期

3 楊招軍;賀鵬;;中國股指期貨套期保值績效的實證研究[J];華東師范大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2011年03期

4 趙婉淞;孫萬貴;韓蓉蓉;;滬深300股指期貨動態(tài)套期保值策略的效果分析[J];統(tǒng)計與信息論壇;2010年12期

【相似文獻】

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 嘉賓 財政部科研所 劉尚�！±畛赏�;努力讓公共風險最小化(下)[N];中國財經(jīng)報;2014年

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本文編號：557932