本文關(guān)鍵詞：投資者關(guān)注、資產(chǎn)定價與市場有效性研究綜述

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【摘要】：本文首先對于投資者關(guān)注度稀缺性特征進(jìn)行詮釋。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)投資者關(guān)注的約束條件是否為內(nèi)生決定,將已有的理論研究分為關(guān)注度內(nèi)生模型和關(guān)注度外生模型,并進(jìn)行相應(yīng)的總結(jié)與歸納。同時,本文還對于相關(guān)的經(jīng)驗研究結(jié)果進(jìn)行了梳理,發(fā)現(xiàn)學(xué)者們從有限關(guān)注角度出發(fā)解釋"價格反轉(zhuǎn)"、"盈余公告后價格漂移"等市場異象都取得了較好的效果。此外,多數(shù)研究結(jié)果支持投資者關(guān)注對于市場信息和資產(chǎn)收益可預(yù)測性具有深刻影響的事實。在總結(jié)該領(lǐng)域最新研究的基礎(chǔ)上,本文最后還對于投資者關(guān)注領(lǐng)域可能的研究重點和方向進(jìn)行了適當(dāng)?shù)臉?gòu)想。
【作者單位】： 浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者關(guān)注 資產(chǎn)定價 信息傳播 收益可預(yù)測性 市場有效性
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目(71303210)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 作者金雪軍,浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授;周建鋒,浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生。(杭州310027)一、引言Arrow-Debru分析框架下的新古典資產(chǎn)定價理論都是基于“理性人”假設(shè),即認(rèn)為投資者的認(rèn)知能力無限,能迅速接受并消化市場上所有的信息(Merton,1987)。但是,70年代的市場異象和80年代

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本文編號：544272