本文關(guān)鍵詞：定向增發(fā)公告效應(yīng)及長期市場反應(yīng)研究

  更多相關(guān)文章： 定向增發(fā) 公告效應(yīng) 市場反應(yīng) 支持效應(yīng)

【摘要】：文章以2006-2012年A股成功實施定向增發(fā)的上市公司為研究樣本,從定向增發(fā)認(rèn)購者角度出發(fā),充分比對預(yù)案公告日、增發(fā)公告日前后的短期公告效應(yīng)以及長期市場反應(yīng)。從長短期市場反應(yīng)的分析中探究短期公告效應(yīng)與長期市場反應(yīng)的相關(guān)性,大股東、機(jī)構(gòu)投資者在定向增發(fā)中的監(jiān)督與合謀效應(yīng)以及大股東參與定向增發(fā)對上市公司的支持與侵占作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn),短期公告效應(yīng)尤其是預(yù)案公告日前的公告效應(yīng)與長期收益相關(guān)性顯著;機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購比例的提高增強(qiáng)了對大股東、管理層的監(jiān)督效應(yīng),向市場傳遞了正向信息,短期公告效應(yīng)較好;大股東認(rèn)購比例與長期收益正相關(guān),大股東參與定向增發(fā)起到了較好的支持作用。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 定向增發(fā) 公告效應(yīng) 市場反應(yīng) 支持效應(yīng)
【基金】：北京市教委市屬高校創(chuàng)新能力提升計劃項目(PXM2013_014213_000099) 北京市教育委員會創(chuàng)新團(tuán)隊項目(IDHT20140503) 北京工商大學(xué)國有資產(chǎn)管理協(xié)同創(chuàng)新中心項目(GZ20130801)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我國的定向增發(fā)與國外的私募發(fā)行很類似,由于私募發(fā)行在國外盛行已久,許多的研究文獻(xiàn)對私幕發(fā)行的短期公告效應(yīng)進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)了私募發(fā)行存在正的公告效應(yīng),國內(nèi)部分研究也發(fā)現(xiàn)定向增發(fā)存在較高的公告效應(yīng)。由于我國定向增發(fā)的審核期長,從預(yù)案公告日至發(fā)行公告日市場

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：536509