本文關(guān)鍵詞：多階段損失厭惡投資組合優(yōu)化模型與實證研究

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【摘要】：在前景理論框架下,構(gòu)建基于動態(tài)損失厭惡心理特征的多階段損失厭惡投資組合優(yōu)化模型,進一步,以我國股票市場為依托,考慮未來資產(chǎn)收益的不確定性,對該模型進行實證研究。將多階段損失厭惡模型與多階段均值-方差模型在最優(yōu)期末財富和資產(chǎn)配置比例方面進行比較,分別改變初始損失厭惡系數(shù)和初始參照點對損失厭惡模型進行穩(wěn)健性檢驗。得出結(jié)論:多階段損失厭惡模型具有很好的穩(wěn)健性,與多階段均值-方差模型相比,最優(yōu)期末財富較高、資產(chǎn)配置相對集中。
【作者單位】： 東北大學(xué)工商管理學(xué)院;東北大學(xué)秦皇島分校經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 前景理論 動態(tài)損失厭惡 多階段投資組合 穩(wěn)健性檢驗
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70771023)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 傳統(tǒng)投資組合問題以Markowitz(1952)基于期望效用理論的均值-方差模型為基礎(chǔ)。大量實證研究[1-2]表明,投資者在進行投資決策時偏離期望效用理論,表現(xiàn)出非理性行為,對盈利和損失具有不對稱反應(yīng)。Kahneman等[3-4]從認知心理學(xué)的角度研究投資者的決策行為,提出了前景理論,并構(gòu)建S

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本文編號：527828